Årsrapport
2024
morrowbank.com
Morrow Bank er en moderne
og heldigital bank med mer enn
10 års kompetanse innenfor lån
og kreditt. I dag har vi kunder
i Sverige, Norge og Finland,
og tilbyr ulike låneprodukter,
kredittkort, sparekonto og
forsikringer. I tillegg tilbyr banken
sparekontoprodukt via en
innskuddsplattform i en rekke
europeiske land.
Innhold
Om Morrow Bank 4
2024 i tall 6
Administrerende direktør har ordet 8
Aksjonærinformasjon 10
Styret 12
Ledelsen 14
Eierstyring og selskapsledelse 15
Rapport om bærekraft 22
Årsberetning 30
Erklæring om årsregnskap og årsberetning 38
Regnskap 41
Revisjonsberetning 86
Kort om Morrow Bank
Morrow Bank (“Banken) er en nisjebank som arbeider for å skape

til forbrukere primært i det nordiske markedet. I et marked
som i økende grad er digitalt, fokuserer Morrow Bank på å

kundevennlige prosesser. Banken følger en vekststrategi basert

produktporteføljen inngår forbrukslån, kredittkort og sparekontoer
med attraktive renter.
Kredittkort
67
tusen kunder
1 126
millioner kroner
brutto utlån
Forbrukslån
122
tusen kunder
14 258
millioner kroner
brutto utlån
Sparekonto
66
tusen kunder
15 705
millioner kroner
innskudd
4 Om Morrow Bank
Lysaker
Norge
Sverige
Finland
Irland
(Innskudd)
Tyskland
(Innskudd)
Østerrike
(Innskudd)
Nederland
(Innskudd)
Digital og skalerbar
organisasjon med
hovedkontor på
Lysaker utenfor Oslo
Morrow Bank sin strategi bygger

driftsmodell med lave kostnader
og en sterk risikokontroll. Dette er
muliggjort gjennom en sentralisert
selskapsstruktur, moderne systemer
og digitale prosesser. Morrow Bank
tilbyr sine låneprodukter i Norge,
Sverige og Finland. I tillegg tilbyr
Banken sparekontoer i det norske,
svenske og øvrige europeiske
innskuddsmarkeder.
Frankrike
(Innskudd)
Spania
(Innskudd)
Morrow Bank Årsrapport 2024 5
2024 i tall
Ved utgangen av 2024 hadde Morrow Bank 15,4 milliarder kroner
i brutto utlån og rundt 189 tusen utlånskunder spredt over
ulike produkter og markeder. Banken er velkapitalisert med ren
kjernekapitaldekning på 16,8 % per 31. desember 2024.
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
2024202320222021202020192018
Forbrukslån Norge
Kredittkort
Fobrukslån Finland
Kjøpsfinansiering
Forbrukslån Sverige
Distribusjon av brutto utlån
per produkt
Distribusjon av lånekunder
per produkt
189 tusen
Forbrukslån Norge 15 %
Kredittkort 7 %
Forbrukslån Finland 42 %
Forbrukslån Sverige 35 %
Forbrukslån Norge 18 %
Kredittkort 35 %
Forbrukslån Finland 23 %
Forbrukslån Sverige 23 %
Brutto utlån (millioner kroner)
kr
15,4
milliarder
6 2024 i tall
Nøkkeltall
Tall i millioner kroner 2024 2023 2022 2021 2020
Resultatposter
Netto renteinntekter
1 210
1 020
793
884
1 069
Sum inntekter
1 277
1 054
801
876
1 100
Driftskostnader
-334
-321
-507
-415
-388
Tap på utlån
-661
-527
-292
-739
-364
Resultat etter skatt
209
152
1
-209
263
Resultat per aksje (kroner)
0,82
0,62
-0,07
-1,19
1,36
Balanseposter
Brutto utlån til kunder
15 385
11 789
9 640
8 220
9 507
Netto utlån til kunder
13 848
11 076
9 111
7 398
8 361
Innskudd fra kunder
15 705
11 096
9 348
7 934
8 992
Sum egenkapital
2 469
2 279
1 953
1 964
2 304
Andre nøkkeltall
Ren kjernekapitaldekning
16,8%
20,0%
20,5%
20,7%
22,7%
Kapitaldekning
20,4%
23,6%
23,6%
24,0%
26,3%
Kostnadsprosent
26,%
30,4%
63,3%
47,4%
35,2%
Tapsprosent
4,9%
4,9%
3,3%
9,4%
4,3%
Avkastning på egenkapital (justert)
8,7%
7,0%
-0,8%
6,5%
14,7%
Markedspris per aksje (kroner)
9,3
3,9
4,8
7,7
9,0
Antall utstående aksjer (millioner)
230
229
187
187
187
Markedsverdi (millioner kroner)
2 144
900
1 447
1 680
2 298
Utlånsvekst

Brutto utlån (kroner)
15,4 mrd
Ren kjernekapitaldekning

Kapitaldekning

Morrow Bank Årsrapport 2024 7
Administrerende
direktør har ordet
2024 var et definerende år for Morrow Bank. Med rekordhøye
inntekter, ytterligere forbedret kostnadseffektivitet og fal-
lende utlånstap illustrerte vi potensialet i vår svært skalerbare
bankplattform.
Resultatet: betydelig verdiskaping for aksjonærene, med en total
aksjonæravkastning på omtrent 140 % for året.
For tre år siden satte vi oss som mål å transformere Morrow Bank
ved å forbedre kundereisen, effektivisere driften og bygge en
skalerbar teknologiplattform.
Siden 2022 har vi gjennomført denne visjonen med suksess og
etablert Morrow Bank som en sterkt voksende, svært effektiv
nordisk nisjebank:
De samlede brutto utlånene har økt fra 9,6 milliarder kroner i 4.
kvartal 2022 til 15,4 milliarder kroner i 4.kvalrtal 2024 (27 % årlig
vekstrate)
Kvartalsvise driftskostnader er redusert fra 133 millioner kroner
til 92 millioner kroner, muliggjort av økt automatisering
Kostnads-/inntektsforholdet er nå på bransjeledende 25,9 %
Lønnsomheten har styrket seg betydelig, med et resultat før
skatt på 84 millioner kroner i 4. kvartal 2024
I Sverige og Finland drar vi nytte av lavere kapitalkrav, og vi har
prioritert vekst i disse markedene de siste årene. Oppkjøpet av to
svenske utlånsporteføljer i 2024 demonstrerte ytterligere skaler-
barheten i vår plattform, noe som gjorde det mulig å ekspandere
uten økte driftskostnader.
Vår sterke finansielle prestasjon i 2024 gjør det mulig for oss å
ta et viktig skritt mot å levere direkte avkastning til aksjonærene.
Styret har foreslått et utbytte på 0,40 kroner per aksje – som
representerer 50 % av 2024s utdelingsbare overskudd.
Dette markerer vår første utbytteutbetaling siden vi startet
snuoperasjonen og understreker den finansielle styrken og
disiplinen vi har bygget opp de siste tre årene.
Realisere Morrow Banks fulle potensial
Med en skalerbar bankplattform og sterke
verdidrivere på plass, er Morrow Bank godt
posisjonert for å levere betydelig økt lønnsomhet i
2025 og fremover.
8
Administrerende direktør har ordet
Ser vi fremover, er det sterke verdidrivere på plass. De nordiske
makroforholdene stabiliserer seg, med fallende renter og en mot-
standsdyktig BNP-utvikling som støtter stabile til forbedrede netto
rentemarginer, lavere utlånstap og høyere risikojustert avkastning
på tvers av våre geografiske markeder.
Innen 4. kvartal 2026 har vi som mål å oppnå en årlig organisk
utlånsvekst på ~5 %, et kostnads-/inntektsforhold på 23 %, noe
som vil gjøre oss i stand til å levere en avkastning på målsatt
egenkapital (ROTE) på 12–14 % organisk – med en oppside mot
20 % ved en vellykket redomestisering til Sverige.
Viktigst av alt genererer Morrow Bank stadig mer overskudd-
skapital, noe som muliggjør ytterligere utbytter og fortsatt
strategisk ekspansjon, inkludert potensielle oppkjøp av ytterligere
utlånsporteføljer.
Til tross for at vi har overgått våre konkurrenter i utlånsvekst de
siste to årene og oppnådd bransjeledende effektivitet, handles
aksjen vår fortsatt under 1x pris/bok og med en rabatt sammen-
lignet med det vi anser som våre nærmeste konkurrenter. Videre
kan en potensiell redomestisering til Sverige, hvor en beslutning
fra den svenske Finansinspektionen er forventet i 2.kvartal 2025,
bidra til å jevne ut konkurransevilkårene og gi betydelig høyere
avkastning.
Etter vår vurdering representerer dette en attraktiv investerings-
mulighet mens vi fortsetter å gjennomføre vår strategi for vekst
og kapitaleffektivitet.
Med en svært skalerbar bankplattform, en slank og effektiv
driftsmodell, et dedikert team og en verdidrevet tilnærming til
kapitalallokering, er Morrow Bank godt posisjonert for å fortsette å
levere attraktiv avkastning til aksjonærene.
Øyvind Oanes, CEO
«Vi har fullført
snuoperasjonen og er
godt posisjonert for
videre verdiskaping”
Morrow Bank Årsrapport 2024 9
Aksjonærinformasjon
Investorinformasjon som års- og delårsrapporter, presentasjo-
ner og finansiell kalender gjøres tilgjengelig på Morrow Banks
nettsider samtidig som de publiseres til markedet.
For ytterligere informasjon om selskapets aksjer henvises det til
Morrow Banks hjemmeside under Investor Relations:
ir.morrowbank.com.
Aksjen
Morrow Bank er notert på Oslo Børs under tickeren MOBA. Per
31. desember 2024 var det utstedt utstedt 230 004 294 aksjer
pålydende 1 krone. Økningen i 2024 på 640 162 aksjer er knyttet
til innløsninger i forbindelse med Bankens opjonsprogram.
Markedsverdien på selskapet ved utgangen av 2024 var på 2,1
milliarder kroner, opp fra 0,9 millioner kroner fra utgangen av
2023. Dette tilsvarer 0,9 ganger bokført egenkapital i Banken per
31. desember 2024.
Aksjekursen ved årsslutt 31. desember 2024 var 9,3 kroner
sammenlignet med 3,9 kroner ved årsslutt 2023. Det tilsvarer en
avkastning på 140 %. Aksjekursen nådde sin høyeste verdi på 9,5
kroner i desember 2024, mens den laveste kursen på 3,7 kroner
ble registrert i februar 2024.
Det ble omsatt aksjer i selskapet alle Oslo børs’ handledager (250

tilsvarende 56,5 millioner aksjer. Det gir en omløpshastighet på 25
% av totalt gjennomsnittlig antall utstedte aksjer
Stemmerett
Morrow Bank har én aksjeklasse der alle aksjonærer har like rettighe-
ter og aksjen er fritt omsettelig. Aksjonærer har rett til å stemme for
det antall aksjer de eier og som er registrert i Verdipapirsentralen
(VPS) på det tidspunktet generalforsamlingen avholdes.
Utbyttepolitikk
Morrow Bank sitt styre har vedtatt en utbyttepolitikk som skal sikre
at Banken har tilstrekkelig kapital til å vokse i utvalgte markeder
i henhold til Bankens strategi. Tilgjengelig kapital utover dette vil
bli betalt tilbake til aksjonærene i form av utbytte. Morrow Bank
betalte ut sitt første utbytte i april 2021, tilsvarende 0,42 kr per
aksje. Det blir foreslått fra styret å utbetale et utbytte for regn-
skapsråret 2024 på 0,40 kr per aksje.
Aksjonæroversikt

av 2024, hvorav de 10 største eide 52 % av aksjene. Majoriteten
av Bankens aksjer har norsk eierskap. Ved utgangen av 2024 var
177,2 millioner aksjer (77,1%) eid av norske investorer og 52,8
millioner aksjer eid av utenlandske investorer. Det gir en utenlandsk
eierandel på 22,9 %.
Kistefos er største aksjonær i Morrow Bank med en beholdning på

utgangen av 2024.
Morrow Bank etterstreber til enhver tid udiskriminerende deling av

tillitt. Videre er Bankens hensikt å sikre at aksjonærer, investorer og
analytikere har tilstrekkelig informasjon til å vurdere rett prissetting
av Bankens aksjer.
10 Aksjonærinformasjon
Relativ kursutvikling 2024
0
2
4
6
8
10
31 Des 24
30 Nov 2431 Okt 2430 Sep 2430 Aug 2431 Jul 2430 Jun 2431 Mai 2430 Apr 2431 Mar 2428 Feb 2431 Jan 2431 Des 23
NOK
Morrow Bank
Oslo Børs Hovedindeks (rebasert lik MOBA 31. desember 2023)
Eierskap etter nasjonalitet
per 31. desember 2024
Norge 77,1 %
Storbritannia 13,2 %
Frankrike 3,8 %
Luxembourg 3,6 %
Øvrig 2,4 %
Antall aksjer
i 1 000
Eierskap
i %
Kistefos AS
47 787
20,8 %
UBS AG
19 824
8,6 %
ALFAB Holding AS
10 357
4,5 %
The Bank of New York Mellon SA/NV
8 128
3,5 %
DNB Bank ASA -
7 504
3,3 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB
6 000
2,6 %
The Bank of New York Mellon SA/NV
5 820
2,5 %
Norda ASA
5 818
2,5 %
AS Audley
4 346
1,9 %
OM Holding AS
4 209
1,8 %
Total
119 795
52,1 %
Analytikere
Nedenfor er en oversikt over meglerhus som har dekning på Morrow Bank-aksjen inkludert navn på analytiker og kontaktinformasjon.
Hvilket meglerhus som til enhver tid har analysedekning på Morrow Bank kan variere. Se derfor oppdatert liste på Bankens hjemmeside
under Investor Relations: ir.morrowbank.com.
Meglerhus Analytiker Telefon E-postadresse
ABG Sundal Collier
+47 22 01 61 16
jan.gjerland@abgsc.no
Pareto Securities
+47 22 87 88 35
herman.zahl@paretosec.com
Største aksjonærer

Morrow Bank Årsrapport 2024 11
12
Styret
Stig Eide Sivertsen
Styreleder
Styreleder Sivertsen har vært uavhengig styremedlem i Morrow Bank ASA
siden generalforsamlingen i 2018. Han ble utnevnt til styreleder i august
2019. Han har bred operativ erfaring fra teknologi, media og finans, samt
lang erfaring som styremedlem i børsnoterte selskaper. Sivertsen har vært
finansdirektør i Schibsted og PGS, grunnlegger og administrerende direktør
i Nettavisen, administrerende direktør i Telenor Broadcast Holding AS og
konsernsjef i Opplysningen (1881) AS og EMGS ASA. Han har en BA (Hons)
Econ og en MSc fra University of Durham (Storbritannia) og grunnfag i juss fra
Universitetet i Bergen.
Anna Karin Østlie
Styremedlem
Anna-Karin Østlie har bred erfaring fra både finans- og teknologisektorene.
Hun er administrerende direktør i IT-selskapet Kantega AS, tidligere CEO
for Mastercard Payment Services Norge og var en del av ledergruppen
som solgte deler av Nets til Mastercard i 2019. Erfaringen omfatter også
lederstillinger i DNB Wealth Management og EY i de nordiske landene og
i London. Hun har styreerfaring fra IT-selskapene Kantega, Probase, ZTL
Payments, ShiftX og Norsk Pensjon, og er medlem av valgkomiteen i NCE
Finance Innovation. Anna-Karin har en Master of Science-grad i industriell
økonomi og ledelse fra Universitetet i Linköping i Sverige, samt lederutdan-
nelse fra IMD i Lausanne, Sveits, og Stanford University i Palo Alto, USA..
Bodil Palma Hollingsæter
Nestleder
Bodil Hollingsæter har vært nestleder i Bankens styre siden april 2015 og
har sittet i styret siden mars 2014. Bodil sitter i flere styrer, og har bred
erfaring på direktørnivå fra bankvirksomhet og har blant annet vært direktør
i Innovasjon Norge, regionbanksjef i Sparebanken Møre og banksjef i
Romsdals Fellesbank. Hun har også styreerfaring fra blant annet selskaper
som Eksportfinans, Kommunekreditt og Kommunalbanken. Hun er siviløko-
nom og autorisert finansanalytiker fra NHH.
Kristian Huseby
Styremedlem
Kristian Huseby er investeringsdirektør i Kistefos AS, hvor han har jobbet
siden 2014. Han har bred erfaring innen finanssektoren og har vært en
aktiv eierrepresentant og styremedlem i en rekke bransjer, inkludert bank
og finans, programvare, shipping og havbruk. Før han begynte i Kistefos,
jobbet han i Deloitte Financial Advisory. Huseby har en Master of Science i
finansiell økonomi fra Norges Handelshøyskole og en Bachelor of Science i
økonomi og administrasjon fra samme institusjon.
Styret
Morrow Bank Årsrapport 2024 13
Henning Fagerbakke
Styremedlem
Henning Fagerbakke begynte i Banken i 2017, den gang som økonomisjef.
Fra 2019 var han Bankens finansdirektør og hadde denne stillingen frem
til januar 2022. For tiden jobber han som Head of Finance med ansvar
for regnskap, likviditet og soliditet, og er ansattvalgt styremedlem i dag
som han også var i forkant av rollen som finansdirektør. Før han begynte
i Banken, jobbet han i flere år som revisor i KPMG, økonomisjef i Telenor-
konsernet og business controller i Gresvig. Han har en bachelorgrad i
revisjon, og rmastergrad i regnskap og revisjon fra NHH.
Iril Renshus
Styremedlem
Ansattvalgt styremedlem siden april 2024. Renshus har vært ansatt i
Morrow Bank siden september 2023 som Technical Product Manager.
Hun har bred erfaring innen produktledelse i programvareutvikling. Før hun
begynte i Banken, jobbet hun som produktleder for purchase-to-pay-pro-
dukter i Mercell Group. Hun har en Master of Science i informatikk fra NTNU.
Niklas Midby
Styremedlem
Niklas Midby har bred og relevant styreerfaring fra norske og svenske
banker, inkludert styreleder i norske Sbanken ASA i perioden 2015–2022,
styreleder i Skandiabanken i Sverige 2011–2016 og nestleder på
Stockholmsbørsen, i tillegg til en rekke nåværende og tidligere styreverv.
Han har en grad i finans fra Handelshøyskolen i Stockholm.
Ledelsen
Øyvind Oanes
Administrerende direktør
Wilhelm B. Thomassen
Driftsdirektør
Annika Ramstedt
Kredittdirektør
Eirik Holtedahl
Finansdirektør
Martin Valland
IT-direktør (interim)
Oanes har vært administrerende direktør i
Morrow Bank siden oktober 2021. Før det var
han partner i Exton Consulting, et rådgivings-
selskap innen strategi. Oanes har lang erfaring
fra finansbransjen og har vært konsernsjef i
4finance, administrerende direktør i et sveitsisk
fintech-selskap, Numbrs, og administrerende
direktør i ZUNO, en heldigitalisert bank. Han
har også vært divisjonsdirektør i østerrikske
BAWAG Group, og jobbet flere år i GE Capital.
I tillegg har han hatt ulike styreverv i Østerrike,
Sveits og Norge, blant annet i Monobank og
BRAbank. Oanes har en bachelorgrad i økonomi
og administrasjon fra BI, samt en mastergrad i
markedsføring fra University of Paisley (UK).
Holtedahl ble utnevnt til direktør kredittkort i
mars 2018. Fra januar 2022 tok han over rollen
som finansdirektør i Morrow Bank. Holtedahl har
mer enn 20 års erfaring innen forbrukerfinans,
kredittkort og finansielle tjenester. Han har blant
annet vært medgrunnlegger, finansdirektør
og viseadministrerende direktør i Advanzia
Bank i Luxembourg. Holtedahl er siviløkonom
fra Concordia University (Canada) og har
masterstudier (3. avdeling) i samfunnsøkonomi
fra Universitetet i Oslo.
Valland har siden mars 2022 hatt rollen som
interim IT-direktør i Morrow Bank. Han har lang
erfaring fra finansbransjen, og har tidligere
jobbet som IT-direktør i Monobank/BRAbank,
som han for øvrig var med å starte. Valland
har også vært sjefsarkitekt IT i Skandiabanken
(nå Sbanken). Han har utdanning fra NTNU der
han har tatt mastergrad i informasjons- og
datateknologi.
Thomassen har vært med i ledergruppen i Morrow
Bank i ulike roller siden 2015, og har nå stillingen
som driftsdirektør. Han var også styremedlem
fra desember 2012 til mai 2015. Thomassen
har tidligere blant annet vært Director Lean &
Business Development i Statoil Fuel and Retail
og Department Director of Cards i Santander
Consumer Bank. Thomassen har en Master in
European Business fra Royal Holloway University
of London og en Executive MBA fra NHH.
Ramstedt jobbet som prosjektdirektør i Morrow
Bank fra begynnelsen av 2017, og deretter som
produktdirektør lån Sverige og Finland/innfor-
dringsdirektør fra mars 2018. I juni 2019 ble
hun utnevnt til kreditt- og innfordringsdirektør.
Hun har bred erfaring innen forbrukerfinans og
har hatt stillinger som Head of Personal Loans
i Bluestep og Head of Credit Risk Sweden i
EnterCard. Hun har en bachelorgrad i statistikk
fra Universitetet i Stockholm.
Tony Rogne
Kommersiell direktør
Rogne startet i Morrow Bank i desember 2023.
Før dette var han nordisk leder for forbrukslån i
Santander Consumer Bank. Rogne har over 18 års
erfaring med forbruksfinansiering og har en omfat-
tende bakgrunn innenfor områdene forbrukslån,
kredittkort, salgsfinansiering, billån og innskudd,
samt salg og markedsføring. Roller i Santander
Consumer Bank inkluderer direktør for salg og
markedsføring for Norge, leder for produktstyring
og mer. Rogne har en mastergrad i markedsførings-
ledelse fra BI Norwegian Business School.
14 Ledelsen
Eierstyring og selskapsledelse
Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse
1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse.
God eierstyring og selskapsledelse er et prioritert område for sty-
ret i Morrow Bank. Banken søker å opprettholde høye standarder
for eierstyring og selskapsledelse, og anser dette som en viktig
forutsetning for langsiktig verdiskapning.
Som norsk allmennaksjeselskap notert på Oslo Børs (ticker
MOBA), er Morrow Bank underlagt krav i henhold til regnskapslo-
ven § 3-3b samt Oslo Børs’ «løpende forpliktelser for børsnoterte
selskaper» om årlig redegjørelse for prinsipper og praksis for
foretaksstyring. Banken følger Norsk anbefaling for eierstyring
og selskapsledelse («anbefalingen»), fastsatt av Norsk Utvalg
for Eierstyring og Selskapsledelse (NUES) 14. oktober 2021.
Anvendelsen av anbefalingen er basert på «følg eller forklar-prin-
sippet», som vil si at eventuelle avvik fra anbefalingen skal
forklares.
Morrow Banks styre og ledelse foretar årlig en gjennomgang av
Bankens prinsipper og praksis vedrørende foretaksstyring. Denne
rapporten redegjør for Morrow Banks prinsipper for foretaks-sty-
ring, og hvordan Banken etterlever anbefalingen. Det er ingen
vesentlige avvik mellom anbefalingen og Morrow Banks praksis.
2. Virksomhet
Morrow Bank kan innenfor rammen av den lovgivning som til
enhver tid gjelder, utføre alle forretninger og tjenester som det er
vanlig eller naturlig at banker utfører. Dette fremgår av Bankens
vedtekter, som er tilgjengelig på ir.morrowbank.com
Morrow Bank er en nordisk nisjebank som primært tilbyr usikret

Målgruppen er kredittverdige personer med stabil privatøkonomi
og uten betalingsanmerkninger, som etter gjennomført


utbredelse i Norden, og tilbyr sine kredittprodukter til
privatpersoner i Norge, Finland og Sverige. Kredittkort tilbys i
Norge, Finland og Sverige. Innskuddskonto tilbys privatkunder i
Norge, Sverige og Tyskland.
Styret fastsetter klare mål, strategier og risikorammer for Banken,
med sikte på å maksimere verdieskapingen for sine interessenter.
Bankens mål, strategier og verdiskapning gjennomgås årlig
av styret, og kommuniseres til markedet gjennom års- og
kvartalsrapporter.
Morrow Bank har utarbeidet en rekke policyer og retningslinjer
som skal veilede styret, ledelsen og ansatte i det daglige arbeidet,
samt bidra til å bygge tillit og troverdighet internt og eksternt.
Dette inkluderer, men er ikke begrenset til, retningslinjer for hhv.
etikk og antikorrupsjon, varslingsrutiner, samt policies for arbeid
mot hvitvasking, for IT og datasikkerhet.
Foretaksstyringen i Morrow Bank er innrettet for å bidra til at
Banken skal nå sine strategiske mål, i tråd med forutsetninger
beskrevet i Bankens verdier og etiske retningslinjer. Det er etablert

som bidrar til en helhetlig styring av Banken.

for 2024, sammen med en redegjørelse for Bankens arbeid
knyttet til bærekraft (ESG).
3. Selskapskapital og utbytte
Styret i Morrow Bank foretar en løpende vurdering av Bankens
kapitalsituasjon sett i lys av regulatoriske krav, Bankens målsetning,
strategi og ønsket risikoprofil. Morrow Bank har som målsetning å
ha en samlet kapitaldekning på 20,0 %, herunder en ren kjerneka-
pitaldekning på 16,5 % for å gi handlingsrom for å oppnå Bankens
finansielle mål.
Morrow Bank hadde per. 31. desember 2024 en egenkapital på
2 469,0 millioner kroner. I henhold til fastsatte beregningsregler
for kapitaldekning for finansforetak var Morrow Banks samlede
kapitaldekning 20,4 %, mens ren kjernekapitaldekning var 16,8
%. Kravet til ren kjernekapital er 12,1 %, og Styret anser Bankens
kapitalposisjon som tilfredsstillende.
Morrow Bank sitt styre har vedtatt en utbyttepolitikk som
skal sikre at Banken har tilstrekkelig kapital til å vokse i utvalgte
markeder i henhold til Bankens strategi. Tilgjengelig kapital utover
dette vil bli betalt tilbake til aksjonærene i form av utbytte. I 2021, for
regnskapsåret 2020, betalte Morrow Bank ut utbytte på 0,42 kroner
per aksje, totalt 78,5 millioner kroner. Styret i Morrow Bank foreslår
at det utbetales et utbytte på 0,40 kroner for regnskapsåret 2024.
Styrefullmakter
Ved ordinær generalforsamling 18. april 2024 ble det gitt 4
fullmakter til styret med definerte formål. Det ble stemt separat på
hver av fullmaktene:
Morrow Bank Årsrapport 2024 15
Fullmakt til å forhøye Bankens aksjekapital med inntil 3 millioner
kroner i forbindelse med Bankens opsjonsordning for ansatte.
Fullmakten er gyldig frem til Bankens ordinære generalforsam-
ling som avholdes i 2025, men ikke lenger enn til 30. juni 2025.
Per 31. desember 2024 er fullmakten delvis benyttet.
Fullmakt til å utstede ansvarlig kapital som godkjennes som
annen kjernekapital og/eller ansvarlig lån som godkjennes som
tilleggskapital for inntil 200 millioner kroner. Fullmakten løper
frem til ordinær generalforsamling som avholdes i 2025. Per 31.
desember 2024 er fullmakten ikke benyttet.
Fullmakt til kjøp av egne aksjer med inntil 10 millioner kroner for
å optimalisere Bankens finansielle struktur. Fullmakten er gyldig
frem til Bankens ordinære generalforsamling som avholdes i
2025, men ikke lenger enn til 30. juni 2025. Per 31. desember
2024 er fullmakten ikke benyttet.
Fullmakt til å forhøye Bankens aksjekapital med inntil 45 872
826 kroner, tilsvarende ca. 20 % av Bankens aksjekapital.
Fullmakten er gyldig frem til Bankens ordinære generalforsam-
ling som avholdes i 2025, men ikke lenger enn til 30. juni 2025.
Per 31. desember 2024 er fullmakten ikke benyttet.
4. Likebehandling av aksjeeiere og
transaksjoner med nærstående
Styret og ledelsen i Morrow Bank legger vekt på at samtlige aksjer
i Banken skal likebehandles og at disse skal ha samme mulighet
for innflytelse. Morrow Bank har én aksjeklasse og hver aksje gir
én stemme.
Bankens transaksjoner i egne aksjer foretas over børs eller på
annen måte til børskurs. Ved forhøyelser av aksjekapitalen har
Bankens eksisterende aksjeeiere fortrinnsrett. Fravikelse av
prinsippet om fortrinnsrett vil begrunnes i børsmelding knyttet til
kapitalforhøyelsene.
Morrow Bank har som supplement til styreinstruksen, utarbeidet
retningslinjer for transaksjoner med nærstående parter. Dette
innebærer blant annet at transaksjoner med nærstående skal
gjennomføres på armlengdes avstand og til markedsmessige
betingelser. For ikke uvesentlige transaksjoner mellom Banken og
nærstående, skal det innhentes en uavhengig verdivurdering som
skal gjøres kjent for aksjonærene. Morrow Bank hadde per 31.
desember 2024 ingen slike avtaler.
5. Aksjer og omsettelighet
Morrow Banks aksjer er notert på Oslo Børs med ticker ”MOBA”,
og er fritt omsettelige. Vedtektene inneholder ingen begrensninger
knyttet til å eie, omsette eller stemme for Bankens aksjer.
6. Generalforsamling
Gjennom generalforsamlingen i Morrow Bank utøver aksjeeierne
den øverste myndighet i Banken. I henhold til vedtektene skal
ordinær generalforsamling avholdes hvert år innen utgangen av
april måned.
Innkalling til generalforsamlinger, samt møteseddel og full-
maktsskjema, gjøres tilgjengelig på Morrow Banks nettsider (ir.
morrowbank.com) og newsweb.no senest 21 dager før avholdelse
av generalforsamlingen.
Aksjeeiere som ønsker å delta på generalforsamlingen må sende
møteseddel eller fullmaktsskjema i henhold til informasjon angitt
i innkallingen. Fremgangsmåten for stemmegivning, inkludert
fremgangsmåte for å møte med fullmektig, og aksjeeieres rett til å
fremsette alternativer til styrets forslag under de sakene general-
forsamlingen skal behandle, skal gjøres rede for i innkallingen.
I henhold til Morrow Banks vedtekter åpner styrets leder general-
forsamlingen og tilrettelegger for at det kan velges en uavhengig
møteleder. Styrets medlemmer og revisor skal også delta på
ordinær generalforsamling. Styrets medlemmer har rett til å være
til stede og uttale seg på møter i generalforsamlingen. Styrets
leder og administrerende direktør har plikt til å være til stede
med mindre det foreligger gyldig forfall, i så fall skal det utpekes
stedfortreder.
Generalforamlingen velger styrets aksjonærvalgte medlemmer,
samt medlemmene i valgkomiteen. Generalforsamlingen velger
også Bankens revisor. Det legges til rette for separat stemmegiv-
ning for medlemmer til styret og medlemmer til valgkomiteen som
er på valg.
Beslutninger treffes med alminnelig flertall, med mindre annet
følger av lov eller vedtekter. I 2024 ble ordinær generalforsamling
avholdt 18. april, med 41,4 % av totalt utestående aksjer og stem-
mer representert. Stig Eide Sivertsen ble gjenvalgt som styrets
leder, og Anna-Karin Østlie ble gjenvalgt som styremedlem. Begge
for en periode på 2 år. I tillegg ble Kristian Huseby valgt inn som
styremedlem for 1 år.
7. Valgkomite
Banken har, i tråd med vedtektene, etablert en valgkomité
bestående av tre medlemmer. Medlemmene velges av general-
forsamlingen for to år av gangen. Per 31. desember 2024 består
valgkomiteen av:
Tom O. Collett (leder, på valg i 2026)
Niels Krogsrud (på valg i 2025)
Espen Franzon Amundsen (på valg i 2026
16 Eierstyring og selskapsledelse
Begge to er i tråd med anbefalingens kap. 7, vurdert som uavhen-
gige av styret og daglig ledelse. Styremedlemmer, administre-
rende direktør og andre medlemmer av Bankens daglige ledelse
kan ikke velges som medlem av valgkomiteen.
Det er utarbeidet egne retningslinjer for valgkomiteens oppgaver,
sammensetning og kriterier for valgbarhet.
Valgkomiteens oppgaver er å foreslå kandidater til valg av sty-
remedlemmer og å gi anbefaling om honorarer for medlemmer av
styret og dets underutvalg, samt valgkomiteen. Rapport fra styrets
årlige egenevaluering behandles av valgkomiteen. Valgkomiteen
skal redegjøre for sitt arbeid og legge frem sin begrunnede inn-
stilling til generalforsamlingen. Innstillingen skal omfatte relevant
informasjon om kandidatene og vurdering av deres uavhengighet
fra selskapets ledelse og styre. Valgkomiteen bør ha kontakt med
aksjeeiere, styremedlemmene og Administrerende direktør i arbei-
det med å foreslå kandidater til styret, og bør forankre sin innstil-
ling hos Bankens største aksjonærer. Valgkomiteens begrunnede
innstilling til generalforsamlingen gjøres tilgjengelig senest
21 dager før generalforsamlingen avholdes. Valgkomiteens
innstillin- ger skal oppfylle de krav til sammensetning av styret
som til enhver tid måtte følge av gjeldende lovgivning og aktuelt
regelverk.
8. Styre, sammensetning og uavhengighet
Bankens styre skal i henhold til gjeldende vedtekter bestå av fem
medlemmer som alle velges av generalforsamlingen, samt to
ansattrepresentanter som velges av og blant Bankens ansatte.
Styret skal samlet ha den kompetanse som ut fra Bankens
organisasjon og virksomhet er nødvendig for å ivareta sine
oppgaver. Minst ett av styrets medlemmer skal ha kompetanse
innen regnskap eller revisjon. To av styrets valgte medlemmer
skal, i henhold til gjeldende vevdtekter, være ansatt i Banken. For
disse medlemmene skal det velges to personlige varamedlemmer
med møte- og talerett i styret.
Generalforsamlingen velger styrets leder og nestleder.
Styremedlemmene velges normalt for to år av gangen.
Flertallet av de aksjeeiervalgte medlemmene i styret er uavhen-
gige av ledende ansatte og vesentlige forretningsforbindelser,
og minst to av de aksjonærvalgte medlemmene er uavhengige av
Bankens hovedaksjeeiere.
Styret har i 2024 gjennomført 13 møter. Revisjons- og risikoutval-
get har gjennomført 8 møter.
PER 31. DESEMBER 2024, BESTOD BANKENS STYRE AV FØLGENDE MEDLEMMER:
Navn Rolle
Vurdert som
uavhengig av
største aksjonærer
Første
gang valgt På valg
Deltakelse i
styremøter 2024
Antall aksjer i
Morrow Bank
(direkte/ indirekte)
Stig Eide Sivertsen
1
Styreleder
Ja
2018
GF 2026
13
500 000
Bodil Palma Hollingsæter
1
Nestleder
Ja
2014
GF 2025
13
740 394
Anna Karin Østlie
1
Styremedlem
Ja
2022
GF 2026
13
90 909
Kristian Huseby
2
Styremedlem
Nei
2024
GF 2025
8
65 355
Niklas Midby
3
Styremedlem
Ja
2024
GF 2025
1
65 000
Henning Fagerbakke
2
Ansatterepresentant
Ja
2024
2026
10
546 847
Iril Anne Renshus
2
Ansatterepresentant
Ja
2024
2026
10
-
1
Stig Eide Sivertsen eier 100 % av Theoline AS som eier 500 000 aksjer i Morrow Bank ASA, Bodil Palma Hollingsæther eier 50 % av To & Bo AS som eier 659 117
aksjer i Morrow Bank ASA, Anna Karin Østlie eier 50 % av Muzungu Invest AS som eier 90 909 aksjer i Morrow Bank ASA.
2
Kristian Huseby, Henning Fagerbakke og Iril Renshus ble valgt inn i styret av generalforsamlingen i ordniær generalforsamling avholdt i april 2024.
3
Niklas MIdbyble valgt inn i styret av generalforsamlingen i ekstraordniær generalforsamling avholdt i november 2024.
Informasjon om styremedlemmenes bakgrunn og kompetanse er tilgjengelig på Morrow Banks nettsider: ir.morrowbank.com/corporate-governance/board-of-directors/
Morrow Bank Årsrapport 2024 17
9. Styrets arbeid
Styret i Morrow Bank skal sørge for en forsvarlig organisering
av virksomheten. Styret fastsetter planer og budsjetter samt
retningslinjer og nødvendige fullmakter for Bankens virksomhet, og
påser at foretaket har hensiktsmessige systemer for risikostyring
og internkontroll. Styret holder seg løpende orientert om foretakets
økonomiske stilling ved gjennomgang og vedtakelse av kvartalsrap-
porter og årsrapporter, samt månedlige gjennomganger av Morrow
Banks økonomiske stilling og utvikling.
Styret overvåker og styrer Bankens samlede risiko. Videre skal
styret jevnlig vurdere om Bankens styrings- og kontrollordninger er
tilpasset risikonivå og omfanget av virksomheten.
Styret har fastsatt en instruks som gir nærmere regler for styrets
ansvar og oppgaver, herunder hvilke saker som skal styrebehand-
les, samt regler for saksbehandling. I tråd med anbefalingens
kapittel 9 inneholder styreinstruksen en beskrivelse av hvordan
styret og den daglige ledelsen skal behandle avtaler med tilknyttede
parter. Styret bør i årsberetningen redegjøre for slike avtaler. Målet
er å sikre at selskapet er kjent med mulige interessekonflikter og
har en grundig behandling av slike avtaler, med sikte på å hindre at
verdier overføres fra selskapet til tilknyttede parter. Det foretas en
årlig evaluering av styrets arbeid og kompetanse, som rapporteres
til valgkomiteen. Styret fastsetter videre en årlig plan for sitt arbeid.
Styret har også fastsatt instruks for den daglige ledelsen av Banken.
Administrerende direktør har ansvar for å påse at styrets vedtatte
mål, rammer, retningslinjer og fullmakter for Bankens risikostyring
og internkontroll blir ivaretatt, herunder se til at ledende ansatte
gjennomfører og dokumenterer nødvendige interne kontrolltiltak
for å identifisere, måle, følge opp og kontrollere risiko samt gi styret
relevant og tidsriktig informasjon som er av betydning for Bankens
risikostyring og internkontroll. Administrerende direktør har også
ansvar for at Bankens policyer og retningslinjer, samt at styrets
vedtak etterleves.
Banken har vedtatt særskilte saksbehandlingsregler vedrørende
varsling og habilitet der styremedlemmer og/eller ledelsen har
personlig eller økonomisk interesse i transaksjoner Banken inngår
i. Før en sak som har særlig betydning for styremedlemmer eller
personer i ledelsen, eller noen nærstående av disse, blir behandlet,
skal den som ikke har rett til å ta del i behandlingen eller avgjørelsen
av saken, melde fra om dette, og avstå fra den videre behandling av
saken. Det samme følger av Bankens etiske retningslinjer.
Styreutvalg
Styret har etablert et revisjons- og risikoutvalg bestående av tre
eksterne styremedlemmer, der daglig leder og finansdirektør
deltar fra administrasjonen. Utvalget foretar grundige vurderinger
av Bankens risikostyring og internkontroll, samt Bankens
økonomiske stilling, herunder finansiell rapportering. Revisjons- og
risikoutvalget skal videre sikre at Banken har en uavhengig og
effektiv ekstern- og intern revisjon og tilfredsstillende finansiell
rapportering i samsvar med lover og forskrifter. Ved utgangen
av 2024 bestod utvalget av Bodil Palma Hollingsæter (leder), Stig
Eide Sivertsen Kristian Huseby og Niklas Midby. Det ble avholdt 8
møter i revisjons- og risikoutvalget i 2024.
Styret har også etablert et godtgjørelsesutvalg bestående av
inntil 2 styremedlemmer og 1 representant fra de ansatte, som
er uavhengig av selskapets ledelse. Godtgjørelsesutvalget har
ansvaret for å forberede og foreslå for styret Morrow Banks
godtgjørelsesordning og skal sikre at denne bidrar til å fremme
og gi incentiver til god styring av og kontroll med Bankens risiko,
motvirker høy risikotaking og bidrar til å unngå interessekonflikter.
Godtgjørelsesordningen utformes etter de til enhver tid gjeldende
krav for finansforetak i lov og forskrift. I henhold til allmennaksje-
loven § 6-16a utarbeider styret en erklæring om fastsettelse
av lønn til administrerende direktør og andre ledende ansatte.
Ved utgangen av 2024, bestod godtgjørelsesutvalget av Stig
Eide Sivertsen (leder), Anna Karin Østlie (medlem) og Henning
Fagerbakke (ansatt i Morrow Bank). Det utarbeides en lederlønn-
rapport i henhold til allmennaksjeloven §6-16b, og som publiseres
samtidig med årsrapporten på ir.morrowbank.com.
10. Risikostyring og internkontroll
Risikostyring og internkontroll utgjør en sentral del av Morrow
Banks strategi og virksomhet. Banken har innført retningslinjer
og prosedyrer for å sikre at risikostyringen og internkontrollen er
hensiktsmessig og tilstrekkelig sett i lys av risikonivå og omfang
av virksomheten.
Styret i Morrow Bank har ansvar for å påse at Banken har en
ansvarlig kapital som er forsvarlig i henhold til vedtatt risikoprofil
og myndighetspålagte krav. Risikostyring og internkontroll utgjør
også en viktig del av Bankens vurdering av kapitalbehovet på kort
og lengre sikt, der risikoer som til enhver tid er knyttet til virksom-
heten og den risiko som vil kunne oppstå inngår som en del av
vurderingen.
Risikostyring og internkontroll i Banken skal sikre oppnåelse
av Bankens strategiske mål og samtidig sikre en solid finansiell
stabilitet. Dette målet oppnås gjennom:
En sterk organisasjonskultur preget av høy bevissthet om risiko.
God forståelse for risikoer som gir inntjening, inkludert evnen til
å styre innenfor risikoprofilen som defineres av styret.
Å streve etter optimal kapitalutnyttelse innenfor den vedtatte
forretningsstrategien.
Unngå uventede hendelser som kan gi vesentlig negativ påvirk-
ning på Bankens økonomiske stilling eller omdømme.
18 Eierstyring og selskapsledelse
Ettersom Morrow Bank primært sikrer inntjeningen gjennom
kreditteksponering i personmarkedet for usikret kreditt, følger
det av retningslinjene at Morrow Banks risikovillighet for kredit-
trisiko er høyere enn risikovilligheten for likviditets-, markeds- og
operasjonell risiko.
Morrow Bank har fastsatt etiske retningslinjer som gjelder for alle
ansatte, samt et rammeverk for risikostyring og internkontroll
som blant annet inkluderer retningslinjer for antikorrupsjon, og
håndtering av innsideinformasjon, samt policies for antihvitvas-
king, datasikkerhet og regnskapsrapportering. Morrow Bank er
underlagt lovpålagt tilsyn i de landene det drives konsesjonsbelagt
virksomhet, herunder fra Finanstilsynet i Norge, i tillegg til kontroll
fra Bankens egne kontrollorganer og ekstern revisor.
Risikostyring og internkontroll
Styrets og administrerende direktørs ansvarsområder defineres i
henholdsvis styreinstruks og instruks til administrerende direktør.
I tillegg har Banken en klar organisasjonsstruktur med klart
definerte roller og ansvarsområder for Bankens risikostyring og
internkontroll.
Risikovurdering inngår i lederansvaret i Banken, der avdelingsle-
derne har ansvar for å identifisere, vurdere og håndtere risikoer
knyttet til sitt område som kan påvirke Bankens evne til å nå sine
mål. Dette rapporteres jevnlig til administrerende direktør.
Ansvaret for Bankens uavhengige kontrollfunksjoner for risikosty-
ring og etterlevelse (Compliance) av krav fastsatt i eller i medhold
av lov eller forskrift ligger til hhv. Bankens risikokontrollfunksjon og
Compliance-funksjon. Risikokontrollfunksjonen skal sikre at alle
vesentlige risikoer i foretaket er identifisert, håndtert og rapportert
av de relevante enhetene i Morrow Bank. Risikontrollfunksjonen
rapporterer direkte til styret i tilfeller der styret ikke får nødvendig
informasjon i den vanlige internrapporteringen eller i tilfeller der
identifiserte risikoer vesentlig påvirker eller kan påvirke Banken
negativt. Compliancefunksjonen er ansvarlig for utførelsen av
uavhengig kontroll, rådgivning, rapportering og oppfølging av at
Banken etterlever myndighetspålagte og interne krav, og rappor-
terer direkte til administrerende direktør og styret.
Morrow Bank har etablert en balansekomité som utøver den
overordnede styringen av Bankens likviditetsrisikonivå. Komiteen
utarbeider bl.a. forslag til styret om endringer i Bankens finanspo-
licy og beslutter plasseringsstrategier og endringer i vilkår av
Bankens innskuddsprodukter, samt følger opp internkontroll og
rapportering. Komiteen har videre ansvar for å forberede saker
for styret vedrørende den interne kapital og likvidtetsvurderings-
prosessen (ICAAP/ ILAAP), herunder ta stilling til kapitalbehov,
og Bankens beredskaps- og gjenopprettingsplan for likviditet.
Komiteen består av administrerende direktør, finansdirektør,
kredittdirektør og kommersiell direktør. Balansekomiteen ledes
av finansdirektør.Leder for risikostyringsfunksjonen har møterett,
men ikke stemmerett.
Administrerende direktør, finansdirektør, kredittdirektør og
kommersiell direktør utgjør Bankens kredittkomité. Leder for hhv.
Compliance- og risikostyringsfunksjonene har møterett, men
ikke stemmerett. Komiteen ledes av Bankens kredittdirektør.
Kredittkomiteen skal blant annet fastsette forslag til styret
om endringer av Bankens kredittpolicy, beslutte delegering av
kredittfullmakter samt endre eller fastsette nye kredittrutiner og
kredittprosesser. Videre skal komiteen følge opp internkontroll og
avgi regelmessige rapporter vedrørende Bankens eksponering og
håndtering av kredittrisiko.
Styret opprettet internrevisjonsfunksjon i 2019 som ledd i
arbeidet med å sikre god internkontroll og avdekke risiko. EY ble
valgt som uavhengig internrevisor. Internrevisjonens rolle er å
kontrollere at Banken er organisert og drives på en forsvarlig måte
og i samsvar med gjeldende krav til virksomheten. Forhold som
vurderes som utilfredsstillende, skal rapporteres til revisjons- og
risikoutvalget og daglig leder. Internrevisor utøver sin revisjon iht.
årlig styrevedtatt revisjonsplan og instruks fastsatt av styret.
Finansiell rapportering
Morrow Banks finansdirektør er ansvarlig for finansavdelingen, og skal
ha kontinuerlig oversikt over Bankens finansielle stilling og utarbeide
regnskap og rapporter, herunder utarbeide finansiell rapportering
til offentlige myndigheter og føre løpende styring og kontroll med
Bankens samlede likviditet og finansielle risiko.
Finansdirektøren er videre ansvarlig for at regnkapsarbeidet foregår i
samsvar med gjeldende regelverk, herunder IFRS.
Styret mottar periodiske rapporter om selskapets finansielle resulta
-
ter, samt kvartalsvise rapporter i forbindelse med Bankens resultat-
fremleggelse. Revisor deltar på møter med revisjons- og risikoutvalget
og styremøtet knyttet til fremleggelse av foreløpig årsregnskap.
Finansavdelingen er ansvarlig for risikostyring knyttet til markedsrisiko,
likviditetsrisiko, finansiell risiko samt motpartsrisiko utenfor utlånsvirk-
somheten. Finansavdelingen er ansvarlig for å overholde risikobeslut-
ninger vedtatt i Bankens finanspolicy, som vedtas av styret i Morrow
Bank. Policyen setter rammen for hva styret anser som en tilfredsstil-
lende risikoprofil, og skal bidra til egnet risikostyring og internkontroll,
og dermed sikre regelmessig rapportering og overvåking. Informasjon
om Bankens mest sentrale risikofaktorer står beskrevet i styrets
årsberetning samt note 15, 16 og 17 til årsregnskapet.
11. Godtgjørelse til styret
Styrets godtgjørelse fastsettes av generalforsamlingen på grunn-
lag av anbefaling fra valgkomiteen. Godtgjørelse til styret er ikke
resultatavhengig eller avhengig av markedsutviklingen til Bankens
Morrow Bank Årsrapport 2024 19
aksjer. Det utstedes ikke opsjoner til styremedlemmene, og de
aksjonærvalgte styremedlemmene har ikke avtale om pensjons-
ordning eller etterlønn fra selskapet. Ingen av de aksjonærvalgte
styremedlemmene har oppgaver for Banken utover styrevervet.
Se note 20 årsregnskapet for godtgjørelser til styret.
12. Godtgjørelse til ledende ansatte
Banken har utarbeidet retningslinjer for godtgjørelse til dets
ledende ansatte, samt andre ansatte med arbeidsoppgaver av
vesentlig betydning for foretakets risikoeksponering.
Retningslinjene har som formål å bidra til å fremme og gi incen-
tiver til god styring av og kontroll med Bankens risiko, motvirke
høy risikotaking og bidra til å unngå interessekonflikter. Bankens
retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte er beskrevet
i note 20 til årsregnskapet for 2024, og legges årlig frem for
behandling av generalforsamlingen. Det er klart angitt hvilke
retningslinjer som er veiledende for styret, og hvilke som er bin-
dende. Generalforsamlingen stemmer separat over de to delene
av retningslinjene.
Godtgjørelse til ledende ansatte består av fastlønn, varia-
bel godtgjørelse samt pensjons- og forsikringsordninger.
Godtgjørelsesordningen skal motivere til god innsats for langsiktig
verdiskapning og fornuftig risikotaking i Banken.
Styret foretar en årlig vurdering av maksimalt nivå for variable
godtgjørelser til ledende ansatte. For 2024, er den variable godt-
gjørelsen begrenset oppad til 50 % av fastlønn. Godtgjørelsen
fastsettes på bakgrunn av en helhetlig vurdering, basert på
kvantitative og kvalitative forhold knyttet til den enkeltes funksjon
og ansvarsforhold, samt Bankens resultater, risikoprofil og
verdiskapning over tid. Morrow Banks godtgjørelsesordning for
variabel godtgjørelse er utformet i henhold til gjeldende krav om
godtgjørelsesordninger for banker.
1 av Bankens ledende ansatte ble i ordinær generalforsamling i
april 2024 tildelt frittsående tegningsretter. Formålet med å tildele
tegningsretter er å tiltrekke og beholde de rette personene ved å
tilby konkurransedyktige vilkår. Tegningsretter skal være en inte-
grert del av ledergruppens faste godgjøreløse. Tegningsrettene
skal ikke være prestasjonsbasert, men ha til hensikt å sørge for
stabilitet og langsiktighet. Egne regler for hvert tegningsrettpro-
gram skal utarbeides og vedtas av styret.
Det er også etablert et aksjeopsjonsprogram for Bankens ansatte.
Opsjonsprogrammet er basert på den ansattes grunnlønn og
andre variable godtgjørelser, med mulighet for å motta opsjoner
for inntil 33 % av fastlønn. Aksjeopsjonene tildeles til full mar-
kedsverdi på tidspunktet for tildelingen basert på handelsprisen
i henhold til Black & Scholes opsjonsprismodell. Med hensyn til
fastlønn kan de ansatte, innenfor intervaller som er basert på den
ansattes stilling i Banken, velge hvor stor andel av lønnen som
skal gis i aksjeopsjoner. Opsjonsprogrammet gjennomgås og
evalueres årlig av Bankens styre.
13. Informasjon og kommunikasjon
Morrow Bank har vedtatt en «investor relations policy» for å sikre
at finansmarkedet og aksjeeierne har tilstrekkelig informasjon om
Morrow Bank til å vurdere riktig prissetting. Denne er tilgjengelig
fra nettsiden www.ir.morrowbank.com. Banken vil etterstrebe å
sørge for udiskriminerende deling av informasjon når Banken er
i kontakt med aksjeeiere og analytikere. Kommunikasjon med
aksjeeiere, investorer og analytikere er en prioritet for Banken. I
hovedsak er det administrerende direktør og finansdirektør som
utaler seg til kapitalmarkedet på vegne av Banken.
Investorinformasjon som års- og delårsrapporter, åpne presen-
tasjoner og finansiell kalender gjøres tilgjengelig på Bankens
nettsider samtidig som de publiseres til markedet. Børsmeldinger
publiseres via Oslo Børs’ offisielle kommunikasjonskanal for
noterte selskap, Newsweb.
Styret har videre fastsatt retningslinjer for Bankens kontakt med
aksjeeiere utenfor generalforsamlingen.
14. Selskapsovertakelse
Den som vil gjennomføre erverv som vil medføre at vedkom-
mende blir eier av en kvalifisert eierandel (10 % eller mer) i
et finansforetak må på forhånd sende melding om dette til
Finanstilsynet. Erverv av kvalifisert eierandel kan bare gjennomfø-
res etter tillatelse gitt av Finanstilsynet.
Banken har utarbeidet retningslinjer for eventuelle overtakel-
sestilbud, og styret i Morrow Bank vil håndtere eventuelle tilbud i
samsvar med disse retningslinjene.
15. Revisor
Morrow Banks eksterne revisor er Pricewaterhousecoopers
AS (PwC), og valgt av generalforsamlingen. Revisor presenterer
årsplan for gjennomføring av revisjonsarbeidet for styret. Revisor
deltar i styremøter som behandler årsregnskapet og gjennomgår
årlig foretakets interne kontroll med styret. Styret har i henhold
til fastsatte styreinstrukser minst én gang hvert år møte med
revisor uten at administrerende direktør eller andre fra den daglige
ledelsen er til stede. Revisor avgir årlig en skriftlig uavhengighets-
bekreftelse, og redegjør hvert år for hvilke andre tjenester enn lov-
pliktig revisjon som er levert til foretaket i løpet av regnskapsåret.
Banken har utarbeidet egne retningslinjer for ikke-revisjonsarbeid
utført av Bankens eksterne revisor.
20 Eierstyring og selskapsledelse
Morrow Bank Årsrapport 2024 21
Introduksjon
Morrow Banks bærekraftsrapportering er en integrert del av
Bankens årsrapport. Bærekraftsrapporten følger Global Reporting
Initiative Standards (GRI) og er begrenset til Bankens vesentlige
områder innen bærekraft, definert gjennom vesentlighetsanalyser.
Banken er klassifisert som en stor virksomhet og vil derfor være
underlagt EUs Corporate Sustainability Reporting Directive
(CSRD) fra 2025, med første rapportering i 2026. I løpet av 2024
har Banken gjennomført en dobbel vesentlighetsanalyse i tråd
med CSRD. Analysen vurderer både hvordan Banken påvirker
mennesker og miljø (vesentlig påvirkning) og hvordan eksterne
faktorer påvirker Bankens evne til å skape langsiktig verdi (finansi-
ell vesentlighet).
For Morrow Bank handler bærekraft om å drive ansvarlig virksom-
het på alle relevante områder. Bankens mål er å ha så liten negativ
påvirkning som mulig.
Grunnlaget for Morrow Banks strategi er verdiskaping for alle
interessenter. Dette danner også rammen for Bankens arbeid
med miljømessige, sosiale og styringsrelaterte faktorer (ESG),
samt Bankens mål og nøkkelindikatorer.
Banken har som mål å tilby kredittverdige individer enkle og
intuitive finansieringstjenester. Ved å gi finansiell fleksibilitet,
gjør Morrow Bank det mulig for kundene å ta ansvar for sin egen
situasjon, på sine egne premisser og til ønsket tidspunkt.
Ved å være en ansvarlig långiver og tilby økonomisk fleksibilitet til
kredittverdige kunder, bidrar Morrow Bank til økonomisk aktivitet
og vekst, noe som skaper verdi for samfunnet.
Bankens organisasjon og kultur er viktige drivere for dens evne
til å skape verdi for interessenter. Fire kjerneverdier beskriver
Bankens kultur og veileder organisasjonens valg når den står
overfor muligheter og utfordringer.:
Fleksibel
Ambisiøs
Kompetent
Effektiv
Disse verdiene – å være fleksibel og åpen for endring, sette
ambisiøse mål, samt handle kompetent og effektivt – anses av
Morrow Bank som en forutsetning for kontinuerlig forbedring, også
innen ESG-området.
Styret har det overordnede ansvaret for hele Morrow Banks
strategi, samfunnsansvar (CSR) og bærekraftsarbeid. Ansvaret for
gjennomføringen er delegert til ledelsen, under administrerende
direktør.
Morrow Bank har vedtatt etiske retningslinjer for å veilede ansatte i
utførelsen av deres oppgaver. Nedenfor forklares hvordan Banken
sikrer at samfunnsansvar er en integrert del av virksomheten og
dens langsiktige verdiskaping.
Sentrale bærekraftsfaktorer
Morrow Bank har utviklet et program knyttet til Bankens
samfunnsansvar for å styrke rammeverket for transparent
rapportering og kommunikasjon. Som tidligere nevnt er det
gjennomført en vesentlighetsanalyse for å sikre at Banken
prioriterer de temaene som er viktigst for både Banken og dens
interessenter. Analysen ble basert på tilbakemeldinger fra eksterne
og interne interessenter om deres forventninger, samt vurderinger
av risikofaktorer og muligheter som anses som viktige for Bankens
langsiktige verdiskaping. Blant interessentene var sentrale
samarbeidspartnere, investorer, ansatte og ledelse.
Morrow Bank har identifisert tre fokusområder for langsiktig
verdiskaping for alle interessenter:
Ansvarlig utlånspraksis
Bekjempelse av korrupsjon og hvitvasking
Datasikkerhet og personvern
Disse fokusområdene samsvarer med de som er identifisert i
Sustainability Accounting Standards Board’s Materiality Map
(SASB Materiality Map®) som faktorer som sannsynligvis vil påvirke
den økonomiske situasjonen eller driftsresultatene for selskaper
i finanssektoren. Dette er spesielt relevant for forbrukerfinansier-
ingssegmentet, sammen med viktige temaer fremhevet av MSCI
ESG Ratings i deres oversikt over finanssektoren og forbrukerfinan-
siering.
Morrow Bank har definert mål og tilhørende nøkkelindikatorer
(KPI-er) for de valgte fokusområdene for å bidra til langsiktig
Rapport om bærekraft
(ESG – Environmental, Social and Governance)
22 Rapport om bærekraft
verdiskaping. I 2024 har Banken gjennomført en dobbel vesent-
lighetsanalyse i tråd med CSRD, som innebærer rapportering om
hvordan Banken påvirker miljøet og mennesker rundt seg, samt
hvordan bærekraftsfaktorer påvirker Bankens evne til å skape
langsiktig verdi..
Dobbel vesentlighetsanalyse
For å sikre en helhetlig bærekraftsrapportering har Morrow Bank
gjennomført en dobbel vesentlighetsanalyse i 2024 i samsvar med
CSRD. Gjennom analysen og involvering av interne og eksterne
interessenter har Banken definert en rekke viktige temaer som
understøtter dens rolle som en bærekraftig aktør.
Analysen har inkludert identifisering av vesentlige temaer, vurdering
av disse, dialog med interessenter, vekting og prioritering av
de mest relevante temaene, samt endelig beslutning. Den har
fokusert både på Bankens påvirkning på mennesker og miljø, samt
på risikoer og muligheter som kan påvirke Bankens langsiktige
verdiskaping. Resultatene av analysen har vist hvordan Banken
utøver sin innflytelse, enten direkte gjennom egen virksomhet eller
indirekte via kunder og samarbeidspartnere.

Opplæring i anti-korrupsjon og
antihvitvasking (AML)
Ansvarlig utlånspraksis Datasikkerhet og personvern for
kunder
Mål: Ingen berettigede klager fra kunder
om unøyaktig, manglende eller uklar
kommunikasjon av vilkår og betingelser.
Mål: Tilstrekkelig kompetanse på alle nivåer
for å sikre tilfredsstillende risikostyring.
Mål: Minimale brudd på datasikkerhet og
GDPR, samt minimal feilaktig deling av
personopplysninger.
Reporting of Future Focus Areas
This report describes the Bank’s approach, initiatives, and
outcomes within the three previously mentioned focus areas. Other
important ESG topics are also addressed in the report. To measure
ESG results over time, the Bank has defined three main objectives,
each with several associated Key Performance Indicators (KPIs)
to ensure goal attainment. The Bank has a zero-vision for certain
goals, and as a result, has intensified efforts in these areas to
achieve the goals moving forward.
Contribution to the UN Sustainable Development Goals
Morrow Bank aims to be a responsible provider of loans and other
financial services and to be a fair, supportive, and non-discrimina-
tory employer. The Bank supports the United Nations Sustainable
Development Goals.
Below are described the goals considered to be the most signifi-
cant for Morrow Bank and where the Bank can have the greatest
impact.
In late 2022, the Bank applied to become a member of UN Global
Compact Norway, which is the world’s and Norway’s largest
corporate initiative for business and sustainability. The applica- tion
was accepted in early 2023, and the Bank looks forward to
contributing to finding good solutions within sustainability alongside
the organization’s members. The Bank has successfully submitted
its a Communication on Progress (CoP) in summer 2024.
Morrow Bank Årsrapport 2024 23
Morrow Bank jobber aktivt for like muligheter og kjønnsbalanse på arbeidsplassen og i forretningsmiljøet. Mangfold er et eget
kriterium ved nyansettelser. Kvinner og menn mottar lik lønn for likt arbeid de utfører (delmål 5.1). Morrow Bank gir forfremmelser
basert på kompetanse og personlige egenskaper. Både menn og kvinner oppfordres til å ta foreldrepermisjon (delmål 5.5). Selskapet

Morrow Bank tilbyr trygge og meningsfulle stillinger i samsvar med internasjonale og nasjonale arbeidsstandarder. Ved ansettelser
søker Banken etter individer, ferdigheter og personligheter som utfyller eventuelle manglende kvaliteter og bidrar til Morrow Banks
videre utvikling (delmål 8.8).
Morrow Bank sikrer lik lønn for likt arbeid og ytelse (delmål 8.5, jf. bærekraftsmål 5).
Morrow Bank er en innovasjons- og teknologidrevet forbrukerbank med ressurser og ekspertise til å bekjempe hvitvasking av penger


Bærekraftig virksomhet
Ansvarlig utlånspraksis – gjennom hele kredittløpet
Morrow Bank er forpliktet til ansvarlig utlånspraksis, som defineres
som «å handle i kundenes beste interesse, sikre rimelig prising, gi
åpenhet i vilkår og betingelser og støtte låntakere som opplever
tilbakebetalingsvansker.» Banken anser ansvarlig utlån som en
sentral faktor.
Styret har vedtatt spesifikke retningslinjer og prosedyrer for
utlånsvirksomheten for å sikre at disse målene oppnås. Bankens
interne rutiner og prosesser er i samsvar med gjeldende lover,
forskrifter og bransjestandarder. Alle kunder gjennomgår en
kredittvurdering basert på et omfattende datasett som er relevant
for å vurdere lånesøkerens økonomiske situasjon. Morrow Bank
innvilger ikke lån eller kredittkort til kunder som vurderes å være
ute av stand til å oppfylle sine låneforpliktelser. Markedsføringen
av Bankens produkter er i tråd med lov- og forskriftskrav, samt
bransjestandarden fra Finansieringsselskapenes Forening for
markedsføring av kredittkort og forbrukslån.
Tiltak for ansvarlig utlån gjennom kredittløpet
1. Markedsføring
Etablerte interne retningslinjer for ansvarlige salgspraksiser og
produktmerking.
Sikret at budskap, kanaler og markedsføringsomfang er
tilpasset for å tiltrekke kredittverdige kunder.
Sikret at villedende markedsføring unngås.
Sikret at tilknyttede låneformidlere følger Morrow Banks
retningslinjer for salg og produktmerking.
Mål: Ingen berettigede klager fra kunder om feilaktig, manglende
eller uklar kommunikasjon av vilkår og betingelser.
KPI: Antall tapte saker i Finansklagenemnda.
Resultat: Tre tapte saker i Finansklagenemnda i 2024, sammenlig-
net med to i 2023..
2. Etablering av kundeforhold
Utviklede prosesser og rutiner i samsvar med Bankens kreditt-
policy for å sikre at kreditt kun gis til kredittverdige personer.
Grundig onboarding-prosess for kunder, inkludert både
automatisert og manuell vurdering av kredittverdighet og
tilbakebetalingsevne.
Omtrent 80 % av alle innkommende søknader ble avslått basert
på Bankens kredittpolicy og scorekort i 2024. De resterende
søkerne mottok et betinget tilbud.
20 % av kundene som mottok et betinget tilbud, ble avvist etter
manuell gjennomgang av informasjon og dokumentasjon fra
søkeren.
Banken tilbyr et refinansieringsprodukt. En forutsetning
for denne løsningen er at den reduserer kundens totale
lånekostnader.
3. Kundeservice
Veletablerte interne prosesser, prosedyrebeskrivelser og årlige
opplæringsplaner for å sikre at Bankens kunder og søkere
behandles på en tilfredsstillende måte.
Kundeservice er tilgjengelig via e-post og telefon, samt via «Min
Side» for innloggede kunder..
Kundeserviceteamet overvåkes med KPI-er basert på beste
praksis for responstid, ventetid og kvalitetsmål..
24 Rapport om bærekraft
Styret
CEO
Internrevisor
EY
Valgkomite
Revisjons- og
risikoutvalg
Godtgjørelsesutvalg
ComplianceRisk Control
CCROCFOCCO COOCTO (Interim)
Eksternrevisor
PWC
Bekjempelse av korrupsjon og hvitvasking
Eksponering for korrupsjon, hvitvasking og terrorfinansiering anses
som betydelige risikofaktorer for Morrow Bank og dens banklisens.
Banken har etablert systemer for å identifisere og rapportere
potensielle transaksjoner knyttet til hvitvasking og terrorfinansiering
og gir regelmessig opplæring til ansatte og styret om antihvitvas-
king og bekjempelse av terrorfinansiering. Dette arbeidet støtter
Bankens mål om å bidra til FNs bærekraftsmål 16, delmål 16.5 og
16b.
Arbeidet med bekjempelse av hvitvasking og terrorfinansiering
har høyeste prioritet. Banken har en egen enhet for forebygging
av økonomisk kriminalitet («Financial Crime Prevention»), som har
ansvar for antihvitvasking, terrorfinansiering og svindelhåndtering.
Enheten har også ansvar for kundetilpasning og KYC-prosesser
(Know Your Customer), samt løpende aktsomhetsvurderinger og
kontinuerlig overvåking av mistenkelig kundeatferd.
II tillegg til rammeverket for antihvitvasking har Banken etablert
retningslinjer og prosedyrer som beskriver tiltak og forretnings-
prosesser for å sikre grundig kundetilpasning og KYC-prosesser.
KYC-prosessene omfatter forebyggende tiltak mot svindel, anti-
hvitvasking og kredittvurdering for å forhindre ulike typer svindel,
identitetstyveri og korrupsjon. Alle prosedyrer oppdateres løpende
og gjennomgås minst to ganger i året.
Lederen for strategisk juss har ansvar for bekjempelse av hvitvas-
king og terrorfinansiering som AML-ansvarlig. Bankens complian-
ce-avdeling har ansvar for blant annet kontroller i andre forsvarslinje
og rapporterer kvartalsvis til styret om status og aktiviteter knyttet
til bekjempelse av hvitvasking og terrorfinansiering.
Banken har utviklet og implementert et svindeldeteksjonsverktøy
som bidrar til å identifisere potensielle svindlere og tilfeller av
identitetstyveri.
Banken legger stor vekt på å arrangere opplæring for styret,
ledelsen og ansatte for å øke bevisstheten og bygge kompetanse
i forebygging av økonomisk kriminalitet. Regelmessig opplæring av
alle ansatte og styret i retningslinjer og prosedyrer for bekjempelse
av hvitvasking er en sentral del av Bankens risikostyringssystem.
Alle ansatte på alle nivåer, inkludert styret, er pålagt å gjennomføre
årlig opplæring i bekjempelse av hvitvasking. I 2024 fullførte 100 %
av de ansatte denne opplæringen, samme som i 2023.
Morrow Bank vil fortsette å prioritere utvikling og forbedring av
rammeverket for forebygging av hvitvasking og økonomisk krimi-
nalitet ved å opprettholde og videreutvikle policyer og retningslinjer
i samsvar med regulatoriske krav og beste praksis. Banken vil
også benytte innovasjon og teknologi til å overvåke og rapportere
mistenkelige transaksjoner, blant annet gjennom regelmessig
opplæring av ansatte i bekjempelse av hvitvasking.
Nedenfor følger en oversikt over Morrow Banks organisasjons- og
ansvarsstruktur.
Morrow Bank Årsrapport 2024 25
Datasikkerhet og personvern
I en digital verden øker risikoen for at personopplysninger kan
komme på avveie, bli stjålet eller delt uten samtykke. Ved å
bruke personopplysninger på en intelligent måte i samsvar med
personvernregelverket, kan Morrow Bank få en bedre forståelse
av kundene og utvikle mer relevante og kundeorienterte bank-
produkter og tjenester. Banken erkjenner derfor sitt ansvar for å
håndtere innsamlede og behandlede personopplysninger på en
ansvarlig måte og for å sikre at disse opplysningene forblir trygge.
Morrow Bank er underlagt lover og forskrifter som regulerer
hvordan personopplysninger kan samles inn og behandles. Dette
omfatter hovedsakelig personvernregelverket, inkludert grunnleg-
gende prinsipper og vilkår for behandling av personopplysninger,
individuelle rettigheter, Bankens forpliktelser som behandlingsan-
svarlig, databehandlere samt overføring av personopplysninger
innenlands og over landegrenser. Banken har utnevnt dedikerte
ressurser til rollene som personvernombud og sikkerhetsansvar-
lig.
For å sikre etterlevelse av GDPR har Banken implementert
retningslinjer og prosedyrer som jevnlig gjennomgås og videreut-
vikles. Dette inkluderer regelmessig revisjon av Bankens interne
kontrollsystemer og risikostyringsprosesser for å håndtere
eksisterende og nye trusler mot datasikkerhet og personvern.
Ansatte og konsulenter som samler inn, behandler eller har
tilgang til personopplysninger på vegne av Banken, gjennomfører
regelmessig obligatorisk opplæring i personvern. Opplæringen gis
av sikkerhetsansvarlig og/eller personvernombudet. Alle ledere
har ansvar for å sikre at ansatte med tilgang til personopplysnin-
ger har nødvendig kompetanse og kvalifikasjoner for å ivareta
kundenes rettigheter i tråd med informasjonssikkerhetsprosedy-
rer.
Eventuelle brudd på datasikkerhet og personvern håndteres og
rapporteres umiddelbart.
Varslingsrutiner
Morrow Bank har etablert varslingsrutiner som er vedtatt av styret.
Det er opprettet både interne og eksterne varslingskanaler for å
legge til rette for rapportering av eventuelle uregelmessigheter.
Varslingsprosedyren er utformet for å beskytte både varsleren og
den det varsles om, og er tilgjengelig for alle ansatte på norsk og
engelsk.
Ved mottak av varsler via den eksterne varslingskanalen sendes
informasjon om saken i henhold til den etablerte prosessen til
compliance-direktøren, juridisk rådgiver og lederen for styrets
revisjons- og risikokomité.
Etisk forretningsdrift
Morrow Banks etiske retningslinjer er utformet for å hjelpe
Bankens representanter med å utføre sine oppgaver på en etisk
ansvarlig måte og i samsvar med de standardene Banken har satt.
Det har ikke vært noen interne brudd på retningslinjene i Bankens
etiske regelverk.
Morrow Banks etiske retningslinjer supplerer lover, forskrifter,
instrukser og bestemmelser som gjelder for Bankens virksomhet.
De fastsetter prinsipper for adferd og handlinger i områder som
ikke er spesifikt regulert av annen lovgivning. Retningslinjene gir
en ramme for hva Banken anser som ansvarlig adferd, men er ikke
uttømmende. Den gjeldende versjonen av retningslinjene ble sist
revidert og godkjent av Bankens styre høsten 2024.
Alle nyansatte gjennomgår opplæring i de etiske retningslinjene
som en del av onboarding-prosessen, og Banken vil implementere
opplæring i etiske retningslinjer for alle ansatte i løpet av 2025.
Alle som representerer Morrow Bank forventes alltid å utvise
godt skjønn, forsiktighet og aktsomhet. Uetiske handlinger eller
unnlatelser som bryter med menneskerettigheter kan utgjøre
en potensiell omdømmerisiko. Bankens retningslinjer og øvrige
prosedyrer er utformet for å sikre at Morrow Bank ikke blir
involvert i forretningsforhold eller prosjekter som omfatter uetiske
handlinger eller andre uønskede situasjoner.
Miljøavtrykk
Morrow Bank opererer i det nordiske forbrukskredittmarkedet,
hvor Banken har begrenset innflytelse på hvordan kreditt brukes.
Bankens miljøpåvirkning er hovedsakelig knyttet til energiforbruk
og avfall fra kontorlokalene, samt noe reisevirksomhet.
Som en digital bank tilbys produktene gjennom Bankens og
agenters nettsider. Kommunikasjon skjer hovedsakelig elek-
tronisk, noe som reduserer papirforbruk og behov for reiser.
Banken utsteder også digitale kredittkort, som over tid forventes å
erstatte plastkort.
Morrow Bank har ikke utviklet spesifikke retningslinjer for det
ytre miljøet, men oppfordrer ansatte til å minimere forbruk og
avfall i sin daglige drift, for eksempel gjennom redusert matsvinn
i kantinen. Ansatte oppfordres til å bruke digitale løsninger som
videokonferanser og å reise kollektivt når reise er nødvendig.
For datalagring benytter Banken primært Microsoft Office 365
og Azure Storage, som er mellom 80 % og 98 % mer energief-
fektive enn tradisjonelle interne datasentre. Banken sørger for
at datautstyr slettes på en sikker måte og resirkuleres gjennom
miljøsertifiserte samarbeidspartnere, som leverer rapporter om
klimaeffekten av resirkuleringen. I 2024 leverte Banken inn flere
26 Rapport om bærekraft
enheter (skjermer, maskiner og servere), hvorav de fleste ble
gjenbrukt, mens resten ble materialgjenvunnet.
I juli 2023 flyttet Banken til nye, mer egnede lokaler på Lysaker
Torg. De nye lokalene er bedre tilpasset Bankens organisasjon og
drift, og utgjør omtrent to tredjedeler av størrelsen på de forrige
lokalene. Den reduserte størrelsen har ført til lavere energiforbruk,
og kostnadene for dette samt andre felleskostnader ble redusert
med omtrent 200 kroner per kvadratmeter.
I forbindelse med flyttingen ble alle skrivebord erstattet. Omtrent
70 % av de gamle kontorpultene ble donert til Movement AS for
gjenbruk, mens de resterende pultene og annet kontorutstyr som
ikke ble brukt i de nye lokalene, ble forsvarlig resirkulert.
Ansatte
Morrow Bank har som mål å være en attraktiv arbeidsgiver som
tilbyr sine ansatte, Bankens viktigste ressurs, et godt arbeidsmiljø.
Banken er avhengig av motiverte og engasjerte ansatte for å nå
sine forretningsmål. Derfor ønsker Banken å gi ansatte muligheter
for utvikling, økt kompetanse og mulighet til å ta på seg nye og
større ansvarsområder. Banken ser også behovet for enkeltper-
soner som utfyller hverandre og jobber godt sammen for å sikre
verdiskaping for alle interessenter.
Mangfold og like muligheter
Morrow Bank mener at et mangfoldig og inkluderende arbeids-
miljø er avgjørende for innovasjon og langsiktig verdiskaping.
Alle ansatte skal behandles likt, uavhengig av alder, kjønn,
funksjonsnedsettelse, kulturell bakgrunn, religiøs tro eller seksuell
orientering, både i rekrutteringsprosesser og gjennom hele
ansettelsesforholdet. Banken aksepterer ikke noen form for diskri-
minering eller trakassering. Det ble ikke rapportert noen brudd på
selskapets retningslinjer i 2024.
Morrow Bank jobber aktivt for å sikre mangfold og like muligheter.
Banken har ansatte fra ni forskjellige nasjonaliteter og en balansert
kjønnsfordeling på tvers av avdelinger og ledernivåer. Ved utgan-
gen av 2024 hadde Banken 64 ansatte, tilsvarende 62,6 årsverk.
Kvinner utgjorde 42,2 % av alle ansatte og 16,7 % av ledelsen. Ett
av Bankens mål er å ha begge kjønn representert i alle ledergrup-
per. Ved årets slutt var 43 % av styremedlemmene kvinner, mens
én av seks ledere i ledergruppen var kvinne.
Kvinner og menn mottar lik lønn for likt arbeid, og forfremmelser
gis basert på kompetanse. Banken oppfordrer til en god balanse
mellom arbeid og fritid. I 2024 tok ti ansatte foreldrepermisjon,
hvorav syv var menn. Kvinner hadde i snitt permisjon i 16,7 uker,
mens menn i snitt tok ut 7,9 uker.
Beskrivelse av nivå Kvinner Menn Totalt Andel kvinner
Nivå 1 (ledelsen)
1
5
6
16,7 %
Nivå 2 (mellomledere)
9
14
23
39,1 %
Nivå 3 (personalledelse og spesialister)
8
14
22
36,4 %
Nivå 4 (øvrige ansatte)
9
5
14
64,3 %
Totalt
1
27
38
64
42,2 %
1
midlertidig CTO inkludert i ledergruppen, men ikke i det totale antallet ansatte.
Lønnskartlegging
Morrow Bank har vurdert og kategorisert organisasjonen i ulike
stillingskategorier basert på nivå i organisasjonen og type stilling.
Dette innebærer at flere stillingskategorier kan være på samme
organisasjonsnivå, men at det skilles mellom for eksempel ledere
og spesialister.
Den innledende vurderingen viser at kvinners lønn utgjør
86,8 % av menns lønn for selskapet som helhet. Dersom
ledergruppen utelates, utgjør kvinners lønn 88,7 % av menns
lønn. Hovedårsaken til lønnsforskjellene tilskrives alder og
arbeidserfaring.
Selskapet dekker 100 % av lønn, uavhengig av lønnsnivå, under
sykefravær og foreldrepermisjon.
Morrow Bank tilbyr ansatte en gruppelivsforsikring som, sammen
med utvidet yrkesskadeforsikring, gir en viss økonomisk sikkerhet
for ansatte og deres pårørende ved en eventuell ulykke. Selskapet
har også etablert en helseforsikringsordning for ansatte.
Videre har Banken en ordning hvor telefon- og bredbåndsut-
gifter dekkes, avhengig av stilling. Banken tilbyr også gunstige
betingelser for pensjonsopptjening.
Description of level
Kvinners lønn
som andel av
menns lønn
Nivå 1 (ledelsen)
103,9%
Nivå 2 (mellomledere)
86,6%
Nivå 3 (personalledelse og spesialister)
96,1%
Nivå 4 (øvrige ansatte)
101,4%
Totalt
1
88,7%
2
Ekskluderer lønningene til administrerende direktører.
Morrow Bank Årsrapport 2024 27
Ansettelsesvilkår
Morrow Bank er forpliktet til å sikre gode arbeidsforhold som
fremmer helse og fleksibilitet for å opprettholde en motivert
arbeidsstyrke.
Banken gjennomfører en årlig medarbeiderundersøkelse som
måler tilfredshet, engasjement og trivsel på arbeidsplassen.
Undersøkelsen er basert på jobbdemands-ressursmodellen, som
viser Bankens evne til å utvikle et arbeidsmiljø med en balansert
fordeling mellom krav og ressurser.
I løpet av 2024 gjennomførte Banken én hovedundersøkelse og
to oppfølgingsundersøkelser. Resultatene fra disse, sammen
med en oppfølgende «pulse check» omtrent seks måneder etter
hovedundersøkelsen, gir viktig tilbakemelding på iverksatte tiltak
og utviklingen av arbeidsmiljøet. Gjennomgangen for 2024 viser at
Bankens ansatte generelt er fornøyde med jobben sin og opplever
arbeidsmiljøet som godt. Medarbeiderundersøkelsen er en
integrert del av Bankens interne kontroll og danner grunnlag for
eventuelle forbedringstiltak.
Sykefraværet i 2024 var 4,6 %, opp fra 3,3 % i 2023. Økningen
skyldes en økning i langtidsfravær, mens egenmeldt sykefravær
forble uendret. Banken har implementert ulike aktiviteter og
velferdstiltak, som muligheter for aktiviteter som løping og squash,
for å fremme et aktivt sosialt miljø og trivsel på arbeidsplassen. I
Bankens nye lokaler finnes et dedikert treningsrom hvor ansatte
kan trene, og på mandager tilbys trening med personlig trener.
Bankens HR-avdeling arbeider systematisk for å redusere
sykefravær gjennom forebyggende tiltak innen arbeidshelse samt
tett oppfølging og dialog med ansatte om fravær.
Banken har etablert et arbeidsmiljøutvalg som fungerer som
et samarbeidsorgan med hovedoppgave å bidra til et fullt ut
tilfredsstillende arbeidsmiljø. Utvalget består av to ansattrepre-
sentanter og to andre ansatte. Utvalget deltar i planleggingen av
sikkerhets- og miljøarbeid og overvåker utviklingen i saker som
angår ansattes sikkerhet, helse og trivsel. I 2024 ble det avholdt
fire møter i utvalget.
I tillegg har selskapet organisert sosiale aktiviteter som «After
work» og «Kahoot»-konkurranser.
Faglig og personlig utvikling
Konkurransen i banksektoren øker som følge av den stadig
raskere digitaliseringen, samtidig som kunder og myndigheter
stiller nye krav. Evnen til å innovere og raskt tilpasse seg endringer
og nye forventninger er avgjørende. Morrow Bank fremmer derfor
innovasjon gjennom effektiv ressursutnyttelse og oppmuntrer
til åpen idéutveksling. Samarbeid på tvers av avdelinger og
ansvarsområder er sentralt for forbedringer, og det å skape en god
tilbakemeldingskultur er en prioritet.
Læring og utvikling på arbeidsplassen er viktig for Morrow Bank, og
kompetansedeling er en vesentlig del av Bankens bedriftskultur.
Banken har også et sterkt fokus på lederutvikling og rekrutterer
internt så langt det er mulig.
Morrow Bank har etablert et aksjeopsjonsprogram for ansatte
for å sikre at Bankens medarbeideres interesser er i samsvar
med selskapets og aksjonærenes interesser. Banken mener at
aksjeopsjonsprogrammet bidrar til økt engasjement, motivasjon og
forståelse for virksomheten. Ved utgangen av 2024 hadde 48,3 %
av Bankens ansatte aksjer eller aksjeopsjoner i selskapet.
Samarbeidspartnere
Bærekraftig utvikling blir stadig viktigere for virksomheter, og
forventningene fra kunder, partnere og myndigheter øker over tid.
Morrow Bank har som mål å bidra til en etisk ansvarlig og bære-
kraftig utvikling og forventer at alle samarbeidspartnere deler den
samme visjonen og baserer sin virksomhet og verdikjede på dette.
Banken krever at samarbeidspartnere opprettholder høye etiske
standarder, gode forretningspraksiser og ikke opptrer i strid med
gjeldende lover og forskrifter.
Morrow Bank / Årsrapport 202428
Morrow Bank Årsrapport 2024 29
Årsberetning
Oversikt
Morrow Bank ASA er en nordisk nisjebank som tilbyr forbrukslån,
kredittkort og innskuddskontoer til privatkunder. Målgruppen

ingen betalingsanmerkninger. Kredittrisiko håndteres i stor
grad gjennom automatiserte prosesser for kredittvurdering og



Morrow Bank, muliggjort av sentraliserte operasjoner, moderne
systemer og en digital oppsettning.
Bankens hovedprodukter er forbrukslån, som inkluderer

med funksjonalitet som gir kunden større frihet i bruken av sin
kredittramme. I tillegg tilbyr Banken ”Morrow Bank Mastercard”, et
kredittkort med produktfunksjoner spesielt tilpasset netthandel
og reiser. Banken tilbyr disse produktene i Norge, Sverige og
Finland. Videre tilbyr Morrow Bank innskuddsprodukter med svært
attraktive renter i Norge, Sverige, Tyskland, og fra 2024 også i
Østerrike, Irland, Nederland, Frankrike og Spania. Som medlem
av Bankenes Sikringsfond er kunders innskudd garantert opptil 2
millioner kroner kroner i Norge, og opptil 100 000 Euro i andre EU/
EØS-land, per kunde.
-


risikokontroll. På kort til mellomlang sikt vil utlånsvirksomheten
være fokusert på Norden.
Banken opererer på tvers av landegrenser fra Lysaker, utenfor
Oslo. Den norske banklisensen gir Morrow Bank rett til å tilby sine
tjenester i hele det europeiske økonomiske samarbeidsområdet
(EØS). Bankens aksjer er notert på Euronext Oslo Børs.
Strategi og ambisjoner

Resultatene var i tråd med ambisjonene om økt konvertering og


initiativer for å styrke produktytelse, prosessautomatisering og
forenkling av teknologi.
Som følge av disse initiativene har Banken betydelig økt
utlånsporteføljen samtidig som driftskostnadene har blitt redusert.
Dette resulterte i at 2024 endte med en svært konkurransedyktig
kostnadsrosent på under 26 % og et lønnsomhetsnivå som
genererte overskuddskapital. På dette grunnlaget vil styret foreslå
et utbytte på omtrent 50 % av 2024-overskuddet, tilsvarende 0,4
per aksje.
Fremover har Banken som mål å utnytte sin skalerbare IT-
plattform for å fortsette veksten i utlånsporteføljen samtidig som
kostnadene holdes stabile. Tiltak for risikoreduksjon, inkludert
strengere kredittpolicyer implementert i 2023, kombinert med en
stadig sterkere nordisk makroøkonomi, forventes å fortsette å
redusere tap på utlån og forbedre risikojusterte marginer. Totalt
sett er dette forventet å drive lønnsomheten de kommende årene.
Mot fjerde kvartal 2026 er Bankens organiske ambisjoner:
5 % årlig vekst i brutto utlånsportefølje
Kostnadsprosent på ~23 %
Tap på utlån på 4,0-4,5 %
Egenkapitalavkastning på 12-14 %, med ytterligere potensial
opp mot 20 % dersom Banken oppnår lignende kapitalkrav som
svenske konkurrenter
Med en organisk forretningsplan som forventes å levere en egen-
kapitalavkastning høyere enn veksten, er Morrow Bank ventet å
generere økende overskuddskapital fra 2025 og videre. Når det
gjelder fordeling av denne kapitalen, har Banken tre hovedalterna-
tiver (eller en kombinasjon av disse):
Øke organisk vekst
Gjennomføre ytterligere oppkjøp av utlånsporteføljer
Gi overskudd tilbake til aksjonærene gjennom utbytte eller
tilbakekjøp av aksjer
Selv om den relative attraktiviteten til disse alternativene kan
variere over tid, er Banken forpliktet til å allokere kapitalen der den
kan gi høyest langsiktig avkastning for aksjonærene.
Gjennomgang av driften
Utlånsvekst og produktutvikling

markedsføring og distribusjon. En fortsatt sterk tilstrømming av
lånesøknader, lønnsom drift, kontinuerlige forbedringer i operasjo-

30 Årsberetning

gunstige markedsposisjon.
I løpet av 2024 økte Bankens brutto utlån til kunder fra 11,8
milliarder kroner ved utgangen av 2023 til 15,4 milliarder kroner
ved utgangen av året, noe som tilsvarer en vekst på 31 %.
Økningen ble drevet av både to oppkjøp av utlånsporteføljer og
organisk vekst. Morrow Bank fortsatte veksten i markeder med de
mest attraktive risikojusterte avkastningene i 2024. I Sverige økte
forbrukslånsporteføljen med 2 727 millioner kroner, mens den i
Finland økte med 1 264 millioner kroner. I Norge sank forbruks-
lånsporteføljen med 636 millioner kroner, hovedsakelig grunnet

lån med 3 354 millioner kroner, mens kredittkort økte med 242
millioner kroner i perioden.
I 2024 økte kundeinnskudd med 42 % til 15 705 millioner kroner.
Innskuddsproduktene har ingen fast bindingstid. Gjennomsnittlig
innskuddsrente i Norge ble økt fra 3,9 % ved årets start til 4,1 % i
desember. I Sverige ble den redusert fra 4,0 % til 3,9 %, mens den
i Tyskland ble senket fra 3,6 % til 3,2 %, inkludert partnerprovisjon.
TABELL 1: NETTO UTLÅN ETTER PRODUKT
Millioner kroner 2024 2023 Endring
Forbrukslån
14 258
10 240
3 360
Kredittkort
1 126
836
242
Innskudd
15 705
11 096
4 609

-
gjøres gjennom sentraliserte operasjoner og moderne digitale
systemer.
I starten av 2022 lanserte Banken en ny strategisk veikart som

Veikartet inneholdt en detaljert plan for å forbedre produktenes
ytelse, forenkle IT-plattformen og automatisere prosesser. Med
disse initiativene i stor grad gjennomført innen utgangen av 2023,

økt skala på en stabil kostnadsbase samt kontinuerlige datad-
revne forbedringer gjennom hele utlånssyklusen..
Organisasjonen
Ved utgangen av 2024 var antall heltidsansatte (FTE) 63, sam-
menlignet med et antall på midt i syttitallet ved utgangen av 2023.
Reduksjonen i antall ansatte var et resultat av Bankens vedva-

gjennom en forenklet IT-plattform og økt grad av automatisering.
Gjennomgang av årsregnskapet

”International Financial Reporting Standards” (IFRS).
-
nadsprosent, tap på utlån og egenkapitalavkastning (ROE) som

som er utarbeidet i samsvar med IFRS, slik den er vedtatt av EU.
For ytterligere detaljer vises det til note 22. Kvartalsrapportene
inneholder ytterligere alternative resultatmål, som er beskrevet på
Bankens nettside (ir.morrowbank.com).
Distribusjon av brutto utlån Distribusjon av lånekunder
189 tusen
Forbrukslån Norge 15%
Kredittkort 7%
Forbrukslån Finland 42%
Forbrukslån Sverige 35%
Forbrukslån Norge 18%
Kredittkort 35%
Forbrukslån Finland 23%
Forbrukslån Sverige 23%
15,4
milliarder kroner
Morrow Bank Årsrapport 2024 31
Finansielle hovedtall for 2024
Total inntekter: 1 277 millioner kroner
Resultat før skatt: 281 millioner kroner
Brutto utlån (per 31. desember 2024): 15 385 millioner kroner
Netto utlån (per 31. desember 2024): 13 848 millioner kroner
Kostnadsprosent: 26,2 %
Tap på utlån: 4,9 %
Egenkapitalavkastning (ROE): 8,7 %
Resultatregnskap
Inntekter
Morrow Banks totale inntekt var 1 277 millioner kroner i 2024, en
økning på 223 millioner kroner (21 %) sammenlignet med 2023.
Veksten var hovedsakelig drevet av en 38 % økning i utlånsba-
lansen, spesielt i de mest lønnsomme markedene, Sverige og
Finland. Banken kjøpte også 2,3 milliarder kroner forbrukslån fra
Qliro og Lunar, noe som bidro til inntektsveksten.
I løpet av 2024 fortsatte Banken sitt fokus på forbedring av
kredittkvalitet og porteføljeoptimalisering. Som en del av denne

på EUR 16 millioner, samtidig som risikojusterte marginer ble
styrket.

16–17 % for kredittkort og rundt 14 % for lån. Låneavkastningen
var noe lavere ved utgangen av året enn ved inngangen, hovedsa-
kelig grunnet lavere avkastning på oppkjøpte svenske låneporte-

Provisjons- og gebyrinntekter økte fra 63 millioner kroner i 2023
til 69 millioner kroner i 2024.
TABELL 2: INNTEKTER
Millioner kroner 2024 2023 Endring
Renteinntekter
1 763
1 380
383
Rentekostnad
-552
-360
-192
Netto renteinntekter
1 210
1 020
190
Netto provisjoner
8
5
3
Andre gevinster/tap
59
29
30
Sum inntekter
1 277
1 054
223
Driftskostnader
Driftskostnadene, inkludert avskrivninger, økte noe til 334 millioner
kroner i 2024, opp fra 321 millioner kroner i 2023. Økningen
var hovedsakelig drevet av engangskostnader på 10 millioner
kroner knyttet til søknaden om svensk banklisens, mens den
underliggende kostnadsbasen forble stabil til tross for betydelig
utlånsvekst.
Personalkostnadene økte til 118 millioner kroner som følge av
generelle lønnsjusteringer og kostnader knyttet til strategiske
initiativer. Generelle og administrative kostnader utgjorde

kostnadsdisiplin.
TABELL 3: DRIFTSKOSTNADER
Millioner kroner 2024 2023 Endring
Lønn mv.
118
102
16
Administrasjonskostnader,
derav:
132 135 -3
Direkte markedsføring
22
23
-1
Avskrivninger
44
36
8
Annet
40
48
-8
Sum driftskostnader
334
321
13
Kostnadsprosent forbedret seg til 26,2 %, ned fra 30,4 % i 2023,


ytterligere i takt med Bankens vekst.
Tap på utlån
Tap på utlån utgjorde 661 millioner kroner i 2024, opp fra 527
millioner kroner i 2023, hovedsakelig drevet av en større utlånspor
-
tefølje, inkludert oppkjøpte låneporteføljer. Tap på utlån forble like
under 5 % i 2024, på samme nivå som i 2023, men viste en positiv
trend gjennom året. Fjerde kvartal 2024 var det fjerde kvartalet på
rad med en synkende tap på utlån, som ved utgangen av året var
redusert til 4,6 %.

en modnere utlånsportefølje og styrkede innfordringsprosesser.

-
miske forhold bedres, forventer Banken at tap på utlån stabiliserer
seg rundt 4,0–4,5 % over tid.
32 Årsberetning
Resultat og skatt
Resultat før skatt var 281 millioner kroner i 2024, en økning på
36 % fra 206 millioner kroner i 2023. Forbedringen var drevet av
sterk utlånsvekst, som genererte høyere inntekter, samtidig som
kostnadsbasen forble stabil.
Skattekostnaden for året var 73 millioner kroner, sammenlignet
med 54 millioner kroner i 2023.
Kontantstrøm
Resultat før skatt var 281 millioner kroner i 2024, en økning på 36
% fra 206 millioner kroner i 2023. Forbedringen var drevet av sterk
utlånsvekst, som genererte høyere inntekter, samtidig som kost-
nadsbasen forble stabil. Skattekostnaden for året var 73 millioner
kroner, sammenlignet med 54 millioner kroner i 2023.
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var 477 millioner kroner
i 2024, noe høyere enn 473 millioner kroner i 2023. Overskuddet
bidro med 281 millioner kroner. Kontantstrøm fra investeringsak-
tiviteter var -41 millioner kroner, mot -53 millioner kroner i 2023,


drevet av balanseoptimalisering, sammenlignet med 260 millioner
kroner i 2023.
Som et resultat var netto kontantstrøm for perioden 506 millioner
kroner, noe som økte totale kontanter og kontantekvivalenter
til 2 084 millioner kroner ved årets slutt, opp fra 1 503 millioner
kroner i 2023. Av denne økningen var 48 millioner kroner relatert til

TABELL 4: KONTANTSTRØM
Millioner kroner 2024 2023
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter
477
473
Kontantstrøm fra investeringer
-41
-52

70
260
Netto kontantstrøm
506
681

48
41
Kontanter ved periodens slutt
2 084
1 530
Finansiell stilling
Per 31. desember 2024 hadde Banken totale eiendeler på 18 617
millioner kroner, opp fra 13 665 millioner kroner ved utgangen
av 2023. Økningen var hovedsakelig drevet av fortsatt vekst i
utlånsporteføljen.
Ved årsslutt 2024 utgjorde netto utlån til kunder 13 847
millioner kroner, en økning fra 11 076 millioner kroner i 2023.
Kundeinnskudd økte til 15 705 millioner kroner, sammenlignet med
11 096 millioner kroner ved utgangen av 2023.
Bankens likvide eiendeler, bestående av bankinnskudd og likvide
verdipapirer, utgjorde 4 673 millioner kroner, tilsvarende 32 % av
de totale eiendelene ved utgangen av 2024, opp fra 2 456 millioner
kroner (18 % av totale eiendeler) i 2023.
Total egenkapital var 2 469 millioner kroner ved utgangen av 2024,

lønnsomhet og kapitalgenerering. Egenkapitalandelen var 13 %
ved årsslutt 2024, ned fra 17 % i 2023, hovedsakelig som følge av
sterk utlånsvekst.
TABELL 5: BALANSE
Millioner kroner 2024 2023 Endring
Sum eiendeler
18 617
13 665
4 952
Sum gjeld
16 148
11 386
4 762
Sum egenkapital
2 469
2 279
190
Sum egenkapital og gjeld
18 617
13 665
4 952
Morrow Bank Årsrapport 2024 33
Kapitaldekning
Ved utgangen av 2024 hadde Morrow Bank en total egenkapital
på 2 469 millioner kroner, opp fra 2 279 millioner kroner i 2023.
Den totale kapitaldekningen var 20,4 %, en nedgang fra 23,6
% året før, mens ren kjernekapitaldekning (CET1) var 16,8 %,
sammenlignet med 20,0 % i 2023. Nedgangen var hovedsakelig
drevet av oppkjøp av låneporteføljer og det foreslåtte utbyttet på
0,4 kroner per aksje.
I fjerde kvartal 2024 ble Bankens CET1-krav redusert til 12,1 %,
ned fra 14,5 % i tredje kvartal 2024. Dette skyldtes endringer i

justeringer i pilar 2-kravet. Den 19. desember 2024 informerte
Finanstilsynet Banken om at pilar 2-kravet (P2R) ikke lenger tren-
ger å bestå av 100 % ren kjernekapital, men nå kan bestå av minst
56,25 % CET1 og 75 % kjernekapital. Denne endringen medførte
en lettelse på omtrent 2,4 prosentpoeng i CET1-kravet, noe som
økte marginen til CET1-kravet til 5,4 % ved årets slutt, opp fra 3,0
% i tredje kvartal 2024. Det totale kapitalbehovet forble uendret.
Med et mål om en CET1-kapitaldekning på 14,1 % og en total
kapitaldekning på 20,0 %, opprettholder Banken en sterk
kapitalposisjon som støtter videre vekst. Ved utgangen av året var
marginen til CET1-kravet 700 millioner kroner, mens marginen til
CET1-målet var 445 millioner kroner.
For ytterligere detaljer om kapitaldekning, vises det til note 14.
Disponering av årsresultatet
Morrow Banks utbyttepolicy er å distribuere overskuddskapital
som ikke allokeres til vekst, til sine aksjonærer, i samsvar med
gjeldende regelverk.
For regnskapsåret 2024 rapporterte Banken et resultat etter skatt
på 209 millioner kroner, en økning fra 152 millioner kroner i 2023.
I tråd med sin kapitalallokeringsstrategi har Banken foreslått et
utbytte på 0,4 kroner per aksje basert på resultatet for 2024, noe
som markerer Bankens første utbytteutdeling siden omstillingen
startet i 2022.
Det resterende overskuddet foreslås overført til annen
egenkapital.
Fremtidsutsikter
Morrow Bank er godt posisjonert for fortsatt vekst og forbedret

milliarder kroner, sterk tilstrømming av lånesøknader og opera-
-
nansiering forblir robust og gir et solid grunnlag for bærekraftig
ekspansjon.
Med utlånsvekst, kostnadsdisiplin og prosessautomatisering som

under 26 % i 2024, og lønnsomhetsnivået genererer nå over-
skuddskapital. Overgangen til en ny IT-plattform, som forventes
fullført i andre kvartal 2025, vil ytterligere styrke skalerbarheten og
redusere IT-eierskapskostnader.
Den makroøkonomiske utviklingen er i ferd med å stabilisere seg,
-
ter i nøkkelmarkedene. Stabil sysselsetting og økende disponibel
inntekt forventes å støtte etterspørselen etter lån samtidig som
kredittrisikoen begrenses. Tap på utlån er også ventet å avta, som
følge av strengere kredittpolicyer, forbedrede innfordringsproses-
ser og en modnere utlånsportefølje. Den geopolitiske situasjonen
forblir imidlertid mer usikker, særlig med den pågående krigen i

Morrow Bank vil fortsette å optimalisere prisingen og justere
risikobaserte marginer for å opprettholde lønnsomhet og kapita-

Omtrent 5 % årlig utlånsvekst
Kostnadsprosentl på rundt 23 %
Tap på utlån i området 4,0–4,5 %
Egenkapitalavkastning på 12–14 %, med ytterligere potensial
opp mot 20 % dersom kapitalkravene tilpasses svenske
konkurrenter
I tillegg til organisk vekst utforsker Morrow Bank strukturelle mulig-

av hovedkontoret til Sverige. En svensk banklisenssøknad ble
sendt inn i tredje kvartal 2024, og en avgjørelse er ventet i andre
kvartal 2025. Dersom søknaden godkjennes, kan driften overføres
til Sverige sent i 2025 eller tidlig i 2026, noe som potensielt kan gi
bedre tilgang til kapital og kompetanse.
34 Årsberetning
Ettersom Banken fra 2025 forventes å generere overskuddska-
pital, vil den fortsette å fokusere på å allokere kapital der avkast-
ningen maksimeres, med en balansert strategi mellom organisk
vekst, oppkjøp og utbytte til aksjonærene.
Finansiell risiko
Morrow Banks virksomhet og resultater er utsatt for en rekke
risikoer og usikkerhetsfaktorer.
Kredittrisiko
Styret har vedtatt en kredittpolicy som fastsetter retningslinjer for
kredittvurderinger, risikorammer, overvåking og rapportering. Styret
holdes jevnlig oppdatert om viktige nøkkelindikatorer og utviklingen
innen kredittrisiko.
Morrow Bank yter lån utelukkende til privatpersoner, basert på en
kredittvurdering som vurderer både betalingsvilje og betalingsevne.
Lånebeslutninger fattes gjennom en kombinasjon av søknadsscore og

tilnærming til prising.
Banken jobber kontinuerlig med å forbedre fakturerings- og innfor-
dringsprosesser for å opprettholde kredittkvaliteten. Tap på utlån
utgjorde 661 millioner kroner i 2024, og tap på utlån forble stabilt på
4,9 %. sammenlignet med 2023.
Likviditetsrisiko

likviditetsrisikostyring, overvåking og rapporteringsprosedyrer.
Denne policyen gjennomgås årlig, og styret mottar jevnlige
oppdateringer om likviditetsutviklingen.
Banken har som mål å opprettholde lav likviditetsrisiko ved å

forvaltes gjennom kundeinnskudd, tilbakeholdt overskudd og
ansvarlige obligasjoner, og investeringene gjøres i likvide, lavrisiko
instrumenter.
Per 31. desember 2024 var likviditetsdekning (LCR) 687 %, godt
over det regulatoriske kravet på 100 %.
Markedsrisiko

av markedsrisiko, inkludert rente- og valutarisiko. Disse retnings-
linjene gjennomgås årlig, og styret mottar jevnlige oppdateringer
om Bankens markedsrisikoeksponering.
Morrow Banks mål er å opprettholde lav markedsrisiko.
Investeringene fokuseres på likvide eiendeler med lav
motpartsrisiko.
Banken opererer i Norge, Sverige og Finland, og tilbyr lån i både
Euro og SEK. Kundeinnskudd hentes fra norske, svenske og
andre europeiske kunder, og valutarisiko styres gjennom en

Per 31. desember 2024 utgjorde brutto utlån i Finland EUR 584,1
millioner kroner og i Sverige SEK 5 402,2 millioner kroner. Bankens
åpne netto valutaeksponering var -0,1 millioner Euro og 21,7
millioner svenske kroner (SEK). Morrow Bank tilbyr ikke lån med
faste renter.
Organisasjonen, miljø og samfunnsansvar
Ved inngangen til 2024 hadde Morrow Bank 74 ansatte, og ved
årets slutt var antallet redusert til 63. Banken er fortsatt forpliktet
til å fremme et sunt og inkluderende arbeidsmiljø, med velferdstil-
tak og aktiviteter som støtter ansattes trivsel og engasjement. Et
arbeidsmiljøutvalg overvåker forholdene og sikrer et tilfredsstil-
lende arbeidsmiljø.
Sykefraværet i 2024 var 4,6 %, opp fra 3,4 % i 2023.
Morrow Bank følger sterke prinsipper og retningslinjer for
ansvarlig forretningsdrift, som dekker menneskerettigheter,
arbeidstakerrettigheter, likestilling, ikke-diskriminering, sosiale
forhold, miljøansvar og anti-korrupsjon. Banken integrerer aktivt
disse prinsippene i sine operasjoner og styringsstrukturer.

Åpenhetsloven (Lov om virksomheters åpenhet og arbeid med
grunnleggende menneskerettigheter og anstendige arbeidsfor-
hold). Banken gjennomfører aktsomhetsvurderinger i samsvar
med loven og publiserer en årlig redegjørelse om dette på sin
nettside.
For mer informasjon om Bankens bærekraftsinitiativer, vises det til
bærekraftsrapporten som er inkludert i denne årsrapporten..
Morrow Bank Årsrapport 2024 35
Eierstyring og selskapsledelse
Morrow Bank opprettholder høye standarder for eierstyring
og selskapsledelse og anerkjenner dette som en viktig faktor
for langsiktig verdiskaping. Banken følger norsk lovgivning og
etterlever Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse,
utgitt av Norsk Utvalg for Eierstyring og Selskapsledelse (NUES)
den 14. oktober 2021.
En detaljert redegjørelse for Bankens prinsipper og praksis innen
eierstyring og selskapsledelse er inkludert i en egen seksjon i
denne årsrapporten. Det er ingen vesentlige avvik mellom Morrow
Banks praksis og anbefalingene fra NUES.
Banken har en styre- og ledelsesansvarsforsikring gjennom Risk

administrerende direktør og ledelsen mot krav som oppstår fra

Øvrige opplysninger
Styret bekrefter at Banken oppfyller forutsetningen om fortsatt
drift. Styret er ikke kjent med hendelser etter balansedagen som
har vesentlig betydning for årsregnskapet.
36 Årsberetning
Bærum, 11. mars 2025 - Styret i Morrow Bank ASA
Stig Eide Sivertsen
Bodil Palma Hollingsæter
Kristian Fredrik K. Huseby
Styrets leder
Styrets nestleder
Styremedlem
Anna Karin Veronica Gunberg Østlie
Lars Niklas Midby
Iril Anne Renshus
Styremedlem
Styremedlem
Styremedlem
Henning Fagerbakke
Øyvind Oanes
Styremedlem
Administrerende direktør
Morrow Bank Årsrapport 2024 37
Erklæring om
årsregnskap og årsberetning
Vi bekrefter at årsregnskapet for perioden 1. januar til 31. desember 2024, etter vår beste overbevisning, er utarbeidet i samsvar med

og resultat som helhet, og at opplysninger i årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til Banken,
sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Banken står ovenfor.
Bærum, 11. mars 2025 - Styret i Morrow Bank ASA
Stig Eide Sivertsen
Bodil Palma Hollingsæter
Kristian Fredrik K. Huseby
Styrets leder
Styrets nestleder
Styremedlem
Anna Karin Veronica Gunberg Østlie
Lars Niklas Midby
Iril Anne Renshus
Styremedlem
Styremedlem
Styremedlem
Henning Fagerbakke
Øyvind Oanes
Styremedlem
Administrerende direktør
38 Erklæring om årsregnskap og årsberetning
Bærum, 11. mars 2025 - Styret i Morrow Bank ASA
Stig Eide Sivertsen
Bodil Palma Hollingsæter
Kristian Fredrik K. Huseby
Styrets leder
Styrets nestleder
Styremedlem
Anna Karin Veronica Gunberg Østlie
Lars Niklas Midby
Iril Anne Renshus
Styremedlem
Styremedlem
Styremedlem
Henning Fagerbakke
Øyvind Oanes
Styremedlem
Administrerende direktør
Morrow Bank Årsrapport 2024 39
Regnskap
Resultatregnskap 42
Balanse 43
Endringer i egenkapital 44
Kontantstrømoppstilling 45
Noter til regnskapet 46
Morrow Bank Årsrapport 2024 41
Resultatregnskap
Beløp i millioner kroner Note 2024 2023
Renteinntekter
2, 4
1 762,7
1 380,0
Rentekostnader
2, 4, 12
-552,2
-359,8
Netto renteinntekter
1 210,5
1 020,2
Provisjonsinntekter m.v.
2, 4
68,8
62,7
Provisjonskostnader m.v.
2, 4
-61,2
-57,6
Netto provisjoner
7,6
5,1
Netto gevinst/(tap) på verdipapirer og valuta
4
58,7
28,6
Sum inntekter
1 276,7
1 053,9
Personalkostnader
5, 6, 20
-118,1
-102,3
Administrasjonskostnader
5
-132,0
-135,3
Andre driftskostnader
5
-40,2
-47,6
Av- og nedskrivninger
11
-44,0
-35,7
Sum driftskostnader før tap på utlån
-334,4
-320,9
Tap på utlån
2, 3
-661,0
-526,7
Resultat før skatt
281,4
206,4
Skattekostnad
7
-72,7
-54,5
Årsresultat
208,7
151,9
Andel tilordnet:
Aksjonærer
189,3
133,7
Eiere av evigvarende fondsobligasjon
19,4
18,2
Årsresultat
208,7
151,9
Resultat per aksje (kroner)
18
0,82
0,62
Utvannet resultat per aksje (kroner)
18
0,81
0,61
Totalresultat
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Årsresultat
208,7
151,9
Andre inntekter og kostnader
-
-
Totalresultat for perioden
208,7
151,9
42 Regnskap
Balanse
Beløp i millioner kroner Note
31. desember
2024
31. desember
2023
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
8, 9, 17
2 084,0
1 530,0
Utlån til kunder
2, 3, 8, 17
13 847,5
11 076,0

8, 10, 17
2 589,4
926,1
Andre fordringer
8, 17
9,8
14,7
Utsatt skattefordel
7
-
29,5
Varige driftsmidler
11
18,3
22,0
Immaterielle eiendeler
11
68,0
66,9
Sum eiendeler
18 616,9
13 665,2
Innskudd fra kunder
8, 13, 17
15 704,6
11 096,0
Annen kortsiktig gjeld
8, 12, 13, 17
141,6
125,3
Betalbar skatt
7
31,3
-
Utsatt skatt
7
5,4
-
Ansvarlig lånekapital
8, 13, 17
265,0
165,0
Sum gjeld
16 147,8
11 386,3
Evigvarende fondsobligasjon
199,6
199,6
Aksjekapital
19
230,0
229,4
Overkurs
936,9
936,9
Annen innskutt egenkapital
56,6
56,5
Annen egenkapital
1046.0
856,7
Sum egenkapital
2 469,0
2 278,9
Sum gjeld og egenkapital
18 616,9
13 665,2
Bærum, 11. mars 2025 - Styret i Morrow Bank ASA
Stig Eide Sivertsen
Bodil Palma Hollingsæter
Kristian Fredrik K. Huseby
Styrets leder
Styrets nestleder
Styremedlem
Anna Karin Veronica Gunberg Østlie
Lars Niklas Midby
Iril Anne Renshus
Styremedlem
Styremedlem
Styremedlem
Henning Fagerbakke
Øyvind Oanes
Styremedlem
Administrerende direktør
Morrow Bank Årsrapport 2024 43
Endringer i egenkapital
Beløp i millioner kroner
Evig varende
fonds-
obligasjon Aksjekapital Overkurs
Annen
innskutt
egenkapital
Annen
egenkapital
Sum
egenkapital
Egenkapital per 1. januar 2023
199,6
187,6
786,7
56,4
723,0
1 953,3
Årsresultat
18,2
-
-
-
133,7
151,9
Kapitalforhøyelser som følge av
aksjeopsjonsprogram
- 40,4 150,2 - - 190,6
Endringer i egenkapital som følge av
aksjeopsjonsprogram
- 1,4 - - - 1,4
Netto utbetalte renter på evigvarende
fondsobligasjon
-18,2 - - - - -18,2
Egenkapital per 31. desember 2023
199,6
229,4
936,9
56,5
856,7
2 278,9
Årsresultat 2024
19,4
-
-
-
189,3
208,7
Kapitalforhøyelser som følge av
aksjeopsjonsprogram
- 0,6 - - - 0,6
Endringer i egenkapital som følge av
aksjeopsjonsprogram
- - 0,2 0,2
Netto utbetalte renter på evigvarende
fondsobligasjon
-19,4 - - - - -19,4
Egenkapital per 31. desember 2024
199,6
230,0
936,9
56,6
953,6
2 469,0
44 Regnskap
Kontantstrømoppstilling
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Resultat før skatt
281,4
206,4
Betalt skatt
0,0
-
Av- og nedskrivninger
44,0
35,7
Endring i nedskrivninger på utlån til kunder
824,9
183,1
Endring i brutto utlån til kunder
-3 596,4
-2 148,4

362,8
334,0
Endring i innskudd fra kunder
4 608,6
1 748,4

-372,5
-440,6

-1 572,7
527,4
Endring i andre tidsavgrensningsposter og andre justeringer
-103,4
30,9
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter
476,7
473,0
Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler
-
-3,9
Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler
-41,3
-52,2
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
-41,3
-53,1
Innbetaling av egenkapital
-
190,6
Tilbakebetaling av evigvarende fondsobligasjon
-
-
Utbetaling av renter på evigvarende fondsobligasjon
-25,9
-24,3
Netto innbetalt nytt ansvarlig lån
100,0
98,0
Leiebetalinger
-3,9
-4,3
Utbetaling av utbytte
-
-

70,2
260,0
Netto kontantstrøm
505,6
680,8
Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse
1 530,0
807,8

48,4
41,4
Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt
2 084,0
1 530,0
Herav:
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
2 084,0
1 530,0
Morrow Bank Årsrapport 2024 45
Noter til regnskapet
Note 1 Regnskapsprinsipper 47
  
Note 3 Utlån til kunder og nedskrivninger 55
Note 4 Inntekter 59
Note 5 Driftskostnader 60
Note 6 Aksjeopsjonsprogram 61
Note 7 Skatt 63
Note 8 Finansielle instrumenter 64
Note 9 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 65
  
Note 11 Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler 66
Note 12 Leieavtaler 67
Note 13 Annen kortsiktig gjeld og innskudd fra kunder 68
Note 14 Kapitaldekning 69
Note 15 Risikostyring 71
Note 16 Kredittrisiko 72
Note 17 Likviditets- og renterisiko 74
Note 18 Resultat per aksje 77
Note 19 Aksjonærer 78
Note 20 Godtgjørelser og lignende 79
Note 21 Nærstående parter 81
Note 22 Alternative resultatmål 82
Note 23 Poster utenom balansen og usikre forpliktelser 84
Note 24 Andre vesentlige hendelser 84
Note 25 Hendelser etter balansedagen 84
Innholdsfortegnelse oppda-
teres til sist
46 Noter til regnskapet
Note 1 Regnskapsprinsipper
Morrow Bank ASA («Banken») tilbyr forbrukslån og kredittkort til
privatpersoner i Norge («NO»), Sverige («SE») og Finland («FI»),
samt innskuddsprodukter i Norge, Sverige og Tyskland. Banken
har hovedkontor i Lysaker Torg 35, 1366 Lysaker, i Norge.
Årsregnskapet for 2024 er utarbeidet i samsvar med IFRS®
-
liggjøring den 12. mars 2025.
Om ikke annet fremgår av noteopplysningene er beløp oppgitt i
millioner kroner.
1. Inntektsføring

Dette innebærer løpende inntektsføring av renter med tillegg av

er den renten som neddiskonterer lånets kontraktsmessige
kontantstrømmer (renter, avdrag og gebyrer) over forventet løpetid
til lånets amortiserte kost på etableringstidspunktet.

balanseposter som vurderes til amortisert kost. For eiendeler

bokførte beløp (amortisert kost). For rentebærende balanseposter
som vurderes til virkelig verdi over resultatet inntektsføres
verdiendringer som «Netto gevinst/(tap) på verdipapirer og valuta».
Gebyrer og provisjoner resultatføres etter hvert som tjenesten ytes.
Gebyrer for etablering av låneavtaler inngår i kontantstrømmene
ved beregning av amortisert kost og inntektsføres under netto

utbetaling av honorar til formidlere av forbrukslån og kredittkort.
2. Finansielle instrumenter
Finansielle eiendeler og forpliktelser omfatter i hovedsak utlån til

og obligasjoner, innskudd fra kunder og ansvarlig lånekapital.
Finansielle instrumenter balanseføres som hovedregel på det
tidspunktet Banken blir part i instrumentets kontraktmessige
betingelser. For utlån til kunder innregnes utlån i balansen på
det tidspunktet utlånet utbetales til kunde. Finansielle eiendeler
fraregnes når Bankens rettigheter til å motta kontantstrømmer
fra eiendelen opphører. Finansielle forpliktelser fraregnes på det
tidspunktet rettighetene til de kontraktsmessige betingelsene er
oppfylt, utløpt eller kansellert.
2a. Finansielle forpliktelser
Finansielle forpliktelser, som omfatter innskudd fra kunder,
ansvarlig lånekapital og deler av annen kortsiktig gjeld, innregnes
til virkelig verdi fratrukket eventuelle transaksjonskostnader
ved etablering. I etterfølgende perioder måles forpliktelsene til

2b. Finansielle eiendeler

i en av de kategoriene som følger av tabell nedenfor, avhengig
av Bankens virksomhetsmodell for forvaltningen av eiendelen og
kjennetegnene til eiendelens kontraktsregulerte kontantstrøm.
Morrow Bank Årsrapport 2024 47
Kategori
etter IFRS 9
Vesentligste

eiendeler
Kriteriet for å havne i kategorien og regnskapsmessig behandling av
eiendeler som havner i kategorien
Til virkelig verdi
over resultatet




formål om kortsiktig salg.


og obligasjoner.
Ved første gangs innregning måles eiendelene til virkelig verdi. I etterfølgende perioder måles de til
virkelig verdi, hvor eventuelle verdiendringer føres mot «Netto gevinst/(tap) på verdipapirer og valuta» i
resultatet.
Finansielle instrumenter til virkelig verdi plasseres i de ulike nivåene nedenfor basert på kvaliteten
av markedsdata for den enkelte type instrument. Nivåene gjenspeiler hierarkiet som råder i IFRS for
hvordan man skal måle virkelig verdi. Dersom inndata fra nivå 1 er tilgjengelig, så skal dette benyttes
fremfor nivå 2 og 3. Nivå 3 er nederst i hierarkiet. Se note 8 for ytterligere informasjon.
Finansielle
eiendeler målt til
amortisert kost


på kreditt-

Utlån til kunder


å motta kontraktsregulerte kontantstrømmer og som har kontraktsvilkår, som, på bestemte tidspunkter,
medfører kontantstrømmer som utelukkende er betaling av hovedstol og utestående renter på
hovedstol, skal måles til amortisert kost med mindre selskapsinterne valg medfører måling til virkelig
verdi over resultatet.
Utlån til kunder, som i all vesentlighet består av rammelån og fordringer fra kredittkort, måles til
amortisert kost. Ved første gangs innregning utgjør amortisert kost eiendelens virkelige verdi (normal



kontantstrømmer, med tillegg eller fradrag for endring i nåverdien av forventede kontraktsmessige
kontantstrømmer og med fratrekk for resultatførte tap

kontantstrømmer (renter, avdrag og gebyrer) over forventet løpetid til lånets amortiserte kost på
etableringstidspunktet.


beløp (amortisert kost).
Banken vurderer at utlån til kunder er kredittforringet når kunden har oversittet betaling i 90 dager,
er overført til inkassoselskap for inndrivelse av kravet, har avgått med døden eller ved mistanke om
svindel. Slike utlån betegnes som utlån i steg 3.
Banken fraregner et utlån fra balansen når rettighetene til kontantstrømmene opphører, normalt som
følge av at kunden betaler renter og avdrag, men også gjennom salg av utlånene til tredjepart. Banken
fjerner også et utlån (eller en del av et utlån), med tilhørende avsetning for forventet tap, fra balansen
når Banken ikke har noen rimelig forventing om å gjenvinne utlånet (eller en del av det). Banken
betegner en slik fjerning fra balansen som et konstatert tap.
48 Noter til regnskapet
Kategori
etter IFRS 9
Vesentligste

eiendeler
Kriteriet for å havne i kategorien og regnskapsmessig behandling av
eiendeler som havner i kategorien
Ved konkurs, dødsfall eller rettskraftig dom bokfører Banken engasjementer som er rammet av
slike forhold som konstaterte tap. Dette gjelder også i de tilfeller Banken på annen måte har innstilt
inndrivelse eller gitt avkall på deler av eller hele engasjementer.
Konstaterte tap fraregnes balansen. Utlån som er solgt som følge av porteføljesalg fraregnes i balansen,
og eventuelle vederlag som er lavere enn brutto balanseførte verdier føres som konstaterte tap.
Banken avsetter for forventede tap på eiendeler som måles til amortisert kost. For eiendeler som ikke har
hatt vesentlig økning i kredittrisiko (utlån i steg 1) avsetter Banken for forventede tap fra mislighold som
kan oppstå innenfor det korteste av eiendelens forventede levetid og 12 måneder fra balansedagen.
For øvrige eiendeler (utlån i steg 2 eller 3) avsetter Banken for forventet tap over det gjenværende av


Misligholdte utlån omfatter blant annet utlån som er forfalt over 90 dager ihht. avtalt betalingsplan.
Disse utlånene fortsetter å bli vurdert som misligholdte uavhengig av fremtidig betalingsstatus.
Misligholdte utlån omfatter også andre utlån til kunder med andre indikatorer på manglende
betalingsevne.
Banken ser på endring i risikoen for mislighold siden førte gangs innregning for å avgjøre om en eiendel
har hatt vesentlig økning i kredittrisiko. Banken anser et engasjement for å være misligholdt når utlånet
er mer enn 90 dager forfalt, kunde er overført til inkassoselskap for inndrivelse av kravet, det foreligger
dødsfall og de tilfeller hvor det er mistanke om svindel. Modellen Banken bruker for å beregne
tapsnedskrivninger vil blant annet omfatte sannsynlighet for mislighold (probability of default/ PD),
neddiskonteringsfaktor (discount rate), eksponering på tidspunkt for mislighold (exposure at default/
EAD) og tap gitt mislighold (loss given default/ LGD).
Banken benytter ulike indikatorer for å vurdere om en eiendel har hatt en vesentlig økning i risiko for
mislighold. Slik informasjon er basert på den faktiske atferden til kundene, hvor Banken har etablert en

slike regler er høy opptrekksandel for kunder i kombinasjon med at de er i restanse, nye kunder som
ikke betaler første faktura og kunder som historisk har hatt utlån som har vært forfalt mer enn 30 dager

kredittrisikoen har økt vesentlig sammenlignet med førstegangsinnregning.
Bevegelse mellom steg 1, 2 og 3:
Dersom kunde har oversittet betaling i 90 dager sendes kunde til inkassoselskap. Kunder som er sendt
til inkasso vil ikke ha noen mulighet til etterfølgende overføring til steg 2 eller 1, det vil si at slike
engasjementer vil være plassert i steg 3 helt frem til eiendelen blir fraregnet. Kunder som har oversittet
betaling i 90 dager og som betaler et beløp tilsvarende eller over minimumsbeløpet før overføring
til inkassoselskapet vil ha mulighet til etterfølgende overføring til steg 2 eller 1. Engasjementer som
tidligere har vært minst 30 dager på etterskudd mot avtalt betalingsplan, og som igjen blir i restanse,
blir plassert i karantene i steg 2 i tre måneder. Karantenen setter ikke begrensninger for at slike kunder
kan bli overført til steg 3 i karanteneperioden.
Beskrivelse av modellen for beregning av forventet tap og Bankens estimering av PD, EAD og
LGD:
Sannsynlighet for mislighold (PD) estimeres ved at Banken benytter historiske data basert på faktisk
mislighold blant egne kunder, samt adferds-scorecard som benytter adferd og kundekarakteristikk for
framoverskuende PD. Banken har delt inn kundeengasjementene i segmenter som Banken har


levetiden begrenset til 12 måneder, mens levetiden kan gå utover dette for kunder i steg 2 ettersom
Banken benytter sannsynligheten for mislighold for levetiden. I perioden for overvåkning blir det så
avgjort om kunden har misligholdt eller ikke, og dette inngår i Bankens sannsynlighetsberegning.
Banken har bestemt seg for å benytte opptil 24 datapunkter i sin vurdering av sannsynlighet for
mislighold. Banken oppdaterer sine parametere for sannsynlighet for mislighold minst én gang i
kvartalet. For nye produkter eller produkter hvor det er manglende datapunkter, baserer Banken seg på
allerede eksisterende produkter med sammenlignbare egenskaper for å ekstrapolere manglende
datapunkter. Datagrunnlagets representativitet for fremtiden vurderes kontinuerlig av Bankens ledelse.
Morrow Bank Årsrapport 2024 49
Kategori
etter IFRS 9
Vesentligste

eiendeler
Kriteriet for å havne i kategorien og regnskapsmessig behandling av
eiendeler som havner i kategorien
Banken estimerer tap gitt mislighold (LGD) basert på forventede kontantstrømmer som følge av
innbetalinger på misligholdte lån. Disse forventede kontantstrømmene baserer seg på Bankens
egen historikk så langt datagrunnlaget er tilgjengelig, samt estimater fra tredjeparter med erfaring fra
tilsvarende porteføljer. Banken har valgt å basere seg på forventede innbetalinger i en 15-årsperiode fra
misligholdstidspunktet. Basert på Bankens relativt korte levetid og begrensede erfaringsdata vil
det være en viss grad av usikkerhet knyttet til estimeringen av disse kontantstrømmene. Nåverdien av


neddiskonterte verdien av estimerte fremtidige kontantstrømmer.



er basert på at avtalene er inngått på markedsmessige betingelser i tillegg til en sammenligning av de

observeres i markedet for sammenlignbare banker med sammenlignbare produkter. For beregning
av forventede tap i steg 1 og steg 2 neddiskonterer Banken verdien av det forventede tapet til

ser på tidspunktet for når det forventede misligholdet forventes å skje for å bestemme tidsperioden
for neddiskontering. Bankens eksponering på tidspunkt for mislighold er begrenset til å gjelde Bankens
kunder som ikke er i restanse. Banken stenger automatisk ubenyttet kreditt dersom kunde går i
restanse. Banken estimerer forventet opptrekk basert på historisk data knyttet til kunder som ikke er i
restanse. Dette gjelder alle Bankens produkter hvor kunde har mulighet til opptrekk av ubenyttet kreditt.
I Bankens tapsmodell benyttes også framoverskuende faktorer. Bankens totale tapsnivå justeres ved
å se på en rekke makrovariabler. Tapsnivået justeres på porteføljenivå, og baserer seg på forventet
utvikling i økonomien i de ulike landene hvor Banken tilbyr utlån. Makrovariabler benyttes ikke for
å overføre kunder mellom de ulike stegene. Banken benytter tre ulike nøkkeltall fra OECD for det
enkelte land i sin tapsmodell: 1) forventet utvikling for det enkeltes lands arbeidsledighet,2) vekst i
bruttonasjonalprodukt og 3) kortsiktig rentenivå. Banken anvender tre scenarier i vurderingen
av makrojustering: positivt fremtidsbilde, nøytralt fremtidsbilde og negativt fremtidsbilde. Disse
scenarioene vektes med sannsynlighet og konsekvens basert på Bankens vurdering av den
makroøkonomiske situasjon. Bankens makrojustering er heftet med usikkerhet med tanke på at den er
framoverskuende.
Banken vurderer at den makroøkonomiske situasjonen per utgangen av 2024 taler for å være noe mer
fordelaktig sammenlignet med utgangen av 2023, som følge av positive endringer sentrale nøkkeltall
som Banken mener er relevante for sine utlån. På den bakgrunn er det fastsatt en justering på tapene

markedet er det justert med en faktor på 105% (2023: 109% i Finland og 107% i Sverige).
Banken har utviklet og implementert internkontroll som bidrar til å validere inndata som benyttes i
nedskrivningsmodellen.
Banken benytter seg ikke av forenklingsreglene som rammeverket i IFRS 9 for tapsnedskrivninger gir
adgang til. Det betyr at Banken benytter ikke unntaket for lav kredittrisiko eller forenklinger knyttet til
12-måneders PD.
50 Noter til regnskapet
Kategori
etter IFRS 9
Vesentligste

eiendeler
Kriteriet for å havne i kategorien og regnskapsmessig behandling av
eiendeler som havner i kategorien
Tap på utlån i resultatet:
I resultatregnskapet består regnskapslinjen «Tap på utlån» av konstaterte tap, forskjell mellom bokført verdi
utlån og vederlag ved salg (porteføljesalg), betalinger som mottas på utlån som tidligere er konstatert tapt og
endringer i nedskrivning/tapsavsetning på utlån.



en egenkapitalreduksjon på 118,4 millioner kroner. Banken benytter seg av overgangsreglene som er



overgangsreglene være fullt ut faset inn.
3. Varige driftsmidler
-
seskost fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelle ned-

og andre direkte henførbare kostnader slik som utgifter til frakt
og ikke refunderbare skatter og avgifter ved kjøp. Avskrivningene
belaster driftskostnader og fremkommer på egen linje i resul-
tatregnskapet, sammen med avskrivninger på immaterielle

forventet restverdi og fordeles lineært utover den forventede øko-
nomiske levetid som driftsmiddelet har. Den balanseførte verdien
av varige driftsmidler fraregnes ved avhending eller når det ikke

eller ved avhending.
I de tilfeller der det foreligger indikasjoner på verdifall på anleggs-
midler, foretar Banken måling av anleggsmiddelets gjenvinnbare
beløp. Gjenvinnbart beløp er høyeste av netto salgsverdi og
bruksverdi. Dersom gjenvinnbart beløp er lavere enn bokført
beløp, nedskrives anleggsmiddelet til gjenvinnbart beløp.
Nedskrivningen reverseres i de tilfeller kriteriene for nedskrivning
ikke lenger er til stede. I ingen tilfeller kan reverseringen medføre
at driftsmiddelets verdi overgår den opprinnelige kostpris eller til
det den ville vært balanseført til dersom eiendelen ville fulgt den
opprinnelige avskrivningsplanen. Ved endring i avskrivningsplan
fordeles virkningen over gjenværende avskrivningstid («knekk-
punktmetoden»). For Bankens varige driftsmidler er avskrivnings-
planene 3 år.
4. Immaterielle eiendeler
Immaterielle eiendeler balanseføres i den grad det er sannsynlig
at økonomiske fordeler vil tilfalle Banken i fremtiden og disse
utgiftene kan måles pålitelig. Immaterielle eiendeler balanseføres


menes det beløp i kontanter eller i kontantekvivalenter som er
-
rørende vedlikehold av programvare, systemer o.l. kostnadsføres
fortløpende. Eiendeler med begrenset levetid avskrives lineært
over forventet økonomisk levetid fra det tidspunktet når eiendelen
er tilgjengelig for bruk. For immaterielle eiendeler med begrenset
levetid hvor det foreligger indikasjoner på verdifall, foretar Banken
måling av eiendelens gjenvinnbare beløp. Gjenvinnbart beløp er
høyeste av netto salgsverdi og bruksverdi. Dersom gjenvinnbart
beløp er lavere enn bokført beløp, nedskrives den immaterielle
eiendelen til gjenvinnbart beløp. Fraregning av immaterielle

framtidige økonomiske fordeler fra eiendelens bruk eller ved
avhending. Bankens immaterielle eiendeler avskrives over 3 år.
-
seres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utviklingen av en

motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende.
5. Skatt
5a. Utsatt skatt og utsatt skattefordel
Utsatt skatt/utsatt skattefordel er beregnet med nominell sats på
grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom de

utgang av regnskapsperioden. Skatteøkende og skattereduse-
rende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reverseres i
samme periode er utlignet og nettoført i balansen. Den gjeldende
skattesats som legges til grunn for beregning av utsatt skatt/
utsatt skattefordel er 25 prosent.
Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at
fordelen vil bli realisert på et fremtidig tidspunkt.
Morrow Bank Årsrapport 2024 51
5b. Skattekostnad
I resultatregnskapet omfattes både endring i utsatt skatt og peri-
odens betalbare skatt i posten skattekostnad. Skattekostnaden
omfatter også de tilfeller hvor det i tidligere perioder er avsatt en
betalbar skatt som avviker med endelig skatteoppgjør.
5c. Betalbar skatt
Betalbar skatt for inneværende og tidligere perioder, i den
utstrekning den ikke er betalt på rapporteringstidspunktet,
innregnes som en forpliktelse. Betalbar skatt er skatt beregnet på
årets skattepliktige resultat. Den gjeldende skattesats som legges
til grunn ved beregning av betalbar skatt er 25 %. Den gjeldende

evigvarende fondsobligasjon er ført direkte mot egenkapitalen, og
kommer til reduksjon i betalbar skatt.
6. Pensjon
Banken er underlagt lov om obligatorisk tjenestepensjon og har en
ordning som tilfredsstiller lovkravene. Banken har en innskudds-
basert ordning som gjelder for samtlige ansatte som betales
løpende. Banken har ikke ytterligere forpliktelser utover dette.
7. Valuta
Banken benytter NOK (norske kroner) som presentasjons og funk-
sjonell valuta. Balanseposter i utenlandsk valuta omregnes til NOK
ved å bruke balansedagens valutakurs. Poster i utenlandsk valuta
som inngår i resultatregnskapet omregnes til NOK ved å benytte
gjennomsnittskurs. Banken har i løpet av året ikke hatt vesentlige
inntekter i annen valuta enn NOK, SEK og EUR. Banken har heller ikke
hatt vesentlige kostnader i annen valuta enn NOK, SEK og EUR.
8. Estimater
Estimering av vurderingsposter og skjønnsmessige vurderinger
baserer seg på Bankens erfaringer og et sannsynlighetsvektet
forventingsbilde knyttet til fremtidige hendelser. Banken anser
nedskrivinger for tap som beskrevet i pkt. 1. som en sentral
vurderingspost der blant annet skjønnsmessige vurderinger
ligger til grunn. ECL (Expected Credit Loss) beregnes ved bruk av
kredittrisikomodeller for PD og LGD, oppdatert med siste tilgjen-
gelige makroinformasjon. I tillegg velges et utvalg av scenarier som
dekker en basis, et optimistisk og et pessimistisk scenario, som gir
sannsynlighetsvekting av utfallet. Det blir vurdert om de estimerte
modellberegningene representerer beste estimat, og eventuelt om
det mangler noe informasjon i modellforutsetningene, makro eller
andre faktorer.
9. Virksomhetsområder
Virksomhetsområde knytter seg til usikret forbruks- og fritids-
-

tillegg har Banken innskuddsprodukt i Norge, Sverige og utvalgte
europeiske land med hovedvekt på Tyskland og Nederland.




kontroll innenfor de ulike virksomhetsområdene.
52 Noter til regnskapet
10. Kontantstrømoppstilling
Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte
metode. Kontanter og kontantekvivalenter består av bankinn-
skudd (utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner).
11. Aksjebasert avlønning
Fastsetting av opsjonsverdi for tildelte opsjoner gjøres med
utgangspunkt i beregnet full markedsverdi basert på observert
omsetningskurs på tildelingstidspunktet og Black & Scholes
-
ske statsobligasjoner, og anvendes som forutsetning i beregnin-
gen. Fast pris for utøvelse av posisjonene er 1,0 krone per opsjon
og gjelder for alle utestående opsjoner. Det er også en variabel
pris for utøvelse av opsjonene som tilsvarer arbeidsgiveravgiften
på utøvelsestidspunktet. Verdien av opptjente opsjoner er bokført
mot annen innskutt egenkapital.
12. Leieavtaler
Ved inngåelse av en kontrakt vurderer Banken om kontrakten
inneholder en leieavtale. Kontraktene inneholder en leieavtale
dersom kontrakten overfører retten til å ha kontroll med bruken av

IFRS 16 inneholder valgmulighet til å unnlate å innregne bruksretten
og leieforpliktelsen for en leieavtale dersom leieavtalen er kortsiktig
(under 12 måneder) eller den underliggende eiendelen har lav verdi.
Banken har benyttet seg benyttet seg av dette unntaket. For disse
leieavtalene blir kostnaden innregnet lineært over leieperioden.
For øvrige leieavtaler innregner Banken på iverksettelsestids-
punktet en bruksrett og en leieforpliktelse. Leieforpliktelsen
måles ved førstegangsinnregning til nåverdien av leiebetalinger
som ikke er betalt på tidspunktet for regnskapsavleggelsen.
Diskonteringsrenten som blir benyttet er Bankens marginale låne-
rente. Ved etterfølgende målinger måles leieforpliktelsen til amor-

måles på nytt når det skjer en endring i fremtidige leiebetalinger,
som oppstår som følge av endring i en indeks eller hvis Banken
endrer vurdering om den vil utøve forlengelses- eller termine-
ringsopsjoner. Når leieforpliktelsen måles på nytt på denne måten,
foretas en tilsvarende justering av balanseført verdi av bruksretten,
eller blir ført over resultatet dersom balanseført verdi av bruksretten
er redusert til null. Ved første gangs innregning i balansen måles

-
seskostnader. Bruksretten avskrives over leieperioden. Bruksretten
inngår i regnskapslinjen Varige driftsmidler mens leieforpliktelsen
inngår i regnskapslinjen Annen gjeld.
Morrow Bank Årsrapport 2024 53
Note 2 


2024
Forbrukslån Kredittkort
Kjøps-

Ikke
fordelt
Beløp i millioner kroner NO FI SE NO / FI / SE NO / SE Sum
Renteinntekter
363,6
753,5
400,2
155,8
-
89,6
1 762,7
Rentekostnader
-107,1
-248,1
-155,4
-41,6
-
-0,1
-552,2
Netto renteinntekter
256,5
505,5
244,9
114,1
-
89,5
1 210,5
Provisjonsinntekter m.v.
8,7
12,2
13,0
23,4
-
11,6
68,8
Provisjonskostnader m.v.
-0,0
-0,1
-
-40,4
-
-20,7
-61,2
Netto provisjoner
8,7
12,0
13,0
-17,0
-
-9,1
7,6
Tap på utlån
-85,6
-388,9
-104,4
-83,8
-
-
-661,0
Sum inntekter redusert med tap på utlån
179,6
128,6
153,4
13,3
-
80,4
557,1
Brutto utlån til kunder
2 383,4
6 450,0
5 425,3
1 126,2
-
-
15 384,9
Nedskrivninger på utlån til kunder
-167,9
-695,6
-591,0
83,3
-
-
-1 537,4
Sum utlån til kunder
2 215,6
5 754,4
4 834,3
1 042,8
-
-
13 847,5
Herav;
Kjøp misligholdte lån (POCI);
Brutto utlån til kunder
-
-
206,7
-
-
-
206,7
Nedskrivninger på utlån til kunder
-
-
-154,3
-
-
-
-154,3
Sum utlån til kunder (POCI)
-
-
52,4
-
-
-
52,4
2023
Forbrukslån Kredittkort
Kjøps-

Ikke
fordelt
Beløp i millioner kroner NO FI SE NO / FI / SE NO / SE Sum
Renteinntekter
361,0
540,2
269,4
129,9
35,6
44,1
1 380,0
Rentekostnader
-95,2
-129,2
-74,9
-23,3
-6,5
-30,7
-359,8
Netto renteinntekter
265,8
410,9
194,4
106,5
29,0
13,4
1 020,2
Provisjonsinntekter m.v.
11,2
9,6
7,7
30,4
1,2
2,6
62,7
Provisjonskostnader m.v.
0,0
-3,7
-
-47,0
-
-6,9
-57,6
Netto provisjoner
11,2
5,9
7,7
-16,7
1,2
-4,3
5,1
Tap på utlån
-20,4
-317,8
-151,2
-35,4
2,4
-4,4
-526,7
Sum inntekter redusert med tap på utlån
256,7
99,1
50,9
54,4
32,7
4,8
498,6
Brutto utlån til kunder
3 018,7
5 184,7
2 700,3
884,7
-
-
11 788,5
Nedskrivninger på utlån til kunder
-102,1
-366,7
-195,0
-48,7
-
-
-712,5
Sum utlån til kunder
2 916,6
4 818,0
2 505,3
836,0
-
-
11 076,0
54 Noter til regnskapet
Note 3 Utlån til kunder og nedskrivninger
UTLÅN TIL KUNDER
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31. desember
2023
Brutto utlån til kunder
15 384,9
11 788,5
Nedskrivninger på utlån til kunder
-1 537,4
-712,5
Netto utlån til kunder
13 847,5
11 076,0
Herav;
Kjøp misligholdte lån (POCI);
Brutto utlån
206,7
-
Nedskrivninger
-154,3
-
Netto utlån til kunder
52,4
-
Banken har kun utlån til privatkunder og det er ikke utstedt noen garantier, verken per 31. desember 2024 eller per 31. desember 2023.
MISLIGHOLDTE UTLÅN TIL KUNDER
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31. desember
2023
Brutto misligholdte utlån til kunder
1)
2 185,2
754,2
Nedskrivninger på misligholdte utlån til kunder (steg 3)
-991,2
-317,6
Netto misligholdte utlån til kunder
1 194,1
436,6
Herav;
Kjøp misligholdte lån (POCI);
Brutto utlån til kunder
206,7
-
Nedskrivninger på utlån til kunder
-154,3
-
Sum utlån til kunder (POCI)
52,4
-
1
Misligholdte utlån omfatter blant annet utlån som er forfalt over 90 dager ihht. avtalt betalingsplan. Utlån sendt til inkasso fortsetter å bli vurdert som misligholdte
uavhengig av fremtidig betalingsstatus. Misligholdte utlån omfatter også andre utlån til kunder med andre indikatorer på manglende betalingsevne.

Beløp i millioner kroner 2024 2023
Steg 1, endring underliggende balanser
-10,6
24,9
Steg 2, endring underliggende balanser
105,3
42,4
Steg 3, endring underliggende balanser
499,2
130,8

67,1
328,5
Tap på utlån
661,0
526,7

kredittkort hele året. I forbindelse med avviklingen av POS Finance gjennomførete Banken et engangssalg av misligholdte lån i 2023 for
denne porteføljen. Totalt brutto utlån som ble solgt var 743,4 millioner kroner i 2023.
Morrow Bank Årsrapport 2024 55
AVSTEMMING AV BRUTTO UTLÅN TIL KUNDER
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum
Brutto utlånsbalanse per 1. januar 2024
10,079.6
954.7
754.2
11,788.5
Bevegelse fra steg 1 til steg 2
-2,482.3
2,482.3
-
-
Bevegelse fra steg 1 til steg 3
-487.9
-
487.9
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 3
-
-1,256.0
1,256.0
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 2
-
202.0
-202.0
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 1
1,031.8
-1,031.8
-
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 1
82.2
-
-82.2
-
Nye utlån til kunder
7,101.6
296.0
338.3
7,735.9
Fraregnede utlån til på kunder
-3,603.6
-156.0
-380.6
-4,140.1
Brutto utlån til kunder per 31. desember 2024
11,721.5
1,491.2
2,171.7
15,384.3
Brutto utlånsbalanse per 01. januar 2023
8 491,2
719,2
429,7
9 640,1
Bevegelse fra steg 1 til steg 2
-1 529,8
1 529,8
-
-
Bevegelse fra steg 1 til steg 3
-555,3
-
555,3
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 3
-
-601,0
601,0
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 2
-
176,6
-176,6
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 1
655,0
-655,0
-
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 1
44,2
-
-44,2
-
Nye utlån til kunder
6 126,2
268,2
-258,2
6 136,1
Fraregnede utlån til på kunder
-3 151,8
-483,2
-352,8
-3 987,7
Brutto utlån til kunder per 31. desember .2023
10 079,6
954,7
754,2
11 788,5

inkasso.
Omfanget av lån med betalingslettelser utgjør 9.4 millioner kroner per 31.desember 2024 og 28,0 millioner kroner per 31. desember
2023.
56 Noter til regnskapet
AVSTEMMING AV NEDSKRIVNINGER PÅ UTLÅN TIL KUNDER
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum
Nedskrivninger på utlån 1. januar 2024
230,9
164,0
317,6
712,5
Bevegelse fra steg 1 til steg 2
-65,3
65,3
-
-
Bevegelse fra steg 1 til steg 3
-12,0
-
12,0
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 3
-
-252,7
252,7
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 2
-
43,7
-43,7
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 1
155,7
-155,7
-
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 1
11,4
-
-11,4
-

175,0
27,4
186,2
388,6
Økning I forventet kredittap
45,4
396,6
484,2
926,2
Finansielle eiendeler som er fraregnet I perioden
-14,4
-14,3
-141,0
-169,7
Redusert forventet kredittap
-179,0
-36,3
-52,4
-267,7

-78,2
36,3
-29,4
-71,3
Makroøkonomiske modellendringer
-6,2
-5,0
-1,9
-13,1
Andre endringer
7,9
5,5
18,4
31,8
Nedskrivninger på utlån 31. desember 2024
271,3
275,0
991,2
1 537,4
Hvorav;
Nedskrevet på kjøpte mislighodte lån
-154,3
-154,3
Sum nedskrevet
-154,3
-154,3
Nedskrivninger på utlån 1. jaunar 2023
205,5
128,9
195,0
529,4
Bevegelse fra steg 1 til steg 2
-48,8
48,8
-
-
Bevegelse fra steg 1 til steg 3
-85,8
-
85,7
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 3
-
-125,2
125,2
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 2
-
39,0
-39,0
-
Bevegelse fra steg 2 til steg 1
106,8
-106,8
-
-
Bevegelse fra steg 3 til steg 1
9,9
-
-9,9
-

229,6
40,4
9,3
279,4
Økning I forventet kredittap
51,3
266,8
216,4
534,5
Finansielle eiendeler som er fraregnet I perioden
-67,4
-84,8
-248,1
-400,4
Redusert forventet kredittap
-162,5
-30,8
-22,2
-215,6

-10,4
-14,4
-0,6
-25,5
Makroøkonomiske modellendringer
2,0
1,4
0,6
3,9
Andre endringer
0,7
0,7
5,3
6,8
Nedskrivninger på utlån 31. desember 2023
230,9
164,0
317,6
712,5
Andre endringer i 2024 og 2023 består i all hovedsak av parameteroppdateringer av PD og LGD.
Morrow Bank Årsrapport 2024 57
BRUTTO UTLÅN TIL KUNDER FORDELT PÅ SEGMENT
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum
Forbrukslån Norge
2,002.3
118.0
288.2
2,408.4
Forbrukslån Finland
4,563.4
726.2
1,112.8
6,402.4
Forbrukslån Sverige
4,307.3
494.1
652.7
5,454.1
Kredittkort
848.5
152.9
117.9
1,119.4
Brutto utlån til kunder per 31. desember 2024
11,721.5
1,491.2
2,171.7
15,384.3
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum
Forbrukslån Norge
2 581,1
244,5
193,1
3 018,7
Forbrukslån Finland
4 433,2
419,9
331,7
5 184,7
Forbrukslån Sverige
2 308,8
218,7
172,8
2 700,3
Kredittkort
756,5
71,6
56,6
884,7
Brutto utlån til kunder per 31. desember 2023
10 079,6
954,7
754,2
11 788,5
NEDSKRIVNINGER PÅ UTLÅN TIL KUNDER FORDELT PÅ SEGMENT
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum
Forbrukslån Norge
31,0
15,6
120,8
167,4
Forbrukslån Finland
111,7
125,9
458,0
695,6
Forbrukslån Sverige
120,1
110,5
360,4
591,0
Kredittkort
8,5
22,8
52,0
83,3
Nedskrivninger på utlån per 31. desember 2024
271,3
275,0
991,2
1 537,4
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum
Forbrukslån Norge
32,4
19,1
50,6
102,1
Forbrukslån Finland
123,5
79,7
163,5
366,7
Forbrukslån Sverige
68,6
51,3
75,1
195,0
Kredittkort
6,4
13,8
28,4
48,6
Nedskrivninger på utlån per 31. desember 2023
230,9
164,0
317,6
712,5
58 Noter til regnskapet
Note 4 Inntekter
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Renteinntekter på utlån til kunder
1 667,8
1 335,9
hvorav salgskommisjoner til agenter
-181,2
-186,0
Renteinntekter på utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
94,9
44,1

1 762,7
1 380,0
Andre renteinntekter og lignende inntekter
-
-
Sum andre renteinntekter
-
-
Sum renteinntekter
1 762,7
1 380,0
Rentekostnader på innskudd fra kunder
-457,4
-288,5
Rentekostnader på ansvarlig lånekapital
-22,1
-14,2
Andre rentekostnader og lignende kostnader
-72,7
-57,1
Sum rentekostnader
-552,2
-359,8
Netto renteinntekter
1 210,5
1 020,2
Forsikringstjenester
45,9
40,6
Andre gebyrer og provisjonsinntekter
22,9
22,1
Sum provisjonsinntekter m.v.
68,8
62,7
Kostnader til bankforbindelser
-5,6
-5,8
Andre gebyrer og provisjonskostnader
-55,6
-51,8
Sum provisjonskostnader m.v.
-61,2
-57,6
Netto provisjoner
7,6
5,1

60,4
30,7
Netto valutagevinst/(-tap)
-1,7
-2,1
Sum netto gevinst/(tap) på verdipapirer og valuta
58,7
28,6
Sum inntekter
1 276,7
1 053,9
Morrow Bank Årsrapport 2024 59
Note 5 Driftskostnader
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Lønn
-89,5
-73,6

-20,0
-17,7
Pensjonskostnader
-5,6
-6,3
Andre personalkostnader
-3,1
-4,6
Sum personalkostnader
-118,1
-102,3
Det er ikke avgitt sikkerhetsstillelse til noen av Bankens ansatte, styremedlemmer eller noen av deres nærstående i 2024 eller 2023. Alle
ansatte, styremedlemmer eller noen av deres nærstående som har forbrukslån, kredittkort og innskudd gjennom Banken har dette til
ordinære vilkår og betingelser.
Alle ansatte, totalt 64 personer (som utgjør 62,6 årsverk) per 31. desember 2024 og 77 personer per 31. desember 2023, er omfattet
av Bankens pensjonsordning. Ordningen er innskuddsbasert. Banken er pliktig til å ha en pensjonsordning etter lov om obligatorisk
tjenestepensjon, og Bankens ordning oppfyller lovens krav.
Se note 20 for oversikt over ytelser til ledende personer og note 6 for informasjon om variabel godtgjørelse.
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Direkte markedsføringskostnader
-21,8
-22,6
IT-kostnader
-52,6
-49,7
Øvrige administrasjonskostnader
-57,6
-63,0
Sum administrasjonskostnader
-132,0
-135,3
Forsikring
-0,9
-1,8
Ekstern revisjon og bistand
-2,7
-3,0
Honorar knyttet til eksterne tjenester
-28,3
-30,0
Øvrige andre driftskostnader
-8,3
-12,7
Sum andre driftskostnader
-40,2
-47,6
Spesifkasjon av honorar til ekstern revisor.
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Lovpålagt revisjon
1,5
1,4
Andre attestasjonstjenester
0,5
0,5
Sum honorar til revisor (inkl. mva)
2,0
1,9
60 Noter til regnskapet
Note 6 Aksjeopsjonsprogram
Banken har aksjeopsjonsprogrammer for ansatte knyttet til fast og variabel godtgjørelse.
OVERSIKT OVER ENDRINGER ANTALL OPSJONER 2024 2023
Antall WASP
1
Antall WASP
1
Utestående opsjoner per 1. januar
2 418 124
1,0
3 844 594
1,0
+ tildelte
1 556 712
9,1
116 906
1,0
- utøvde
-480 056
1,0
-1 365 604
1,0
- terminert
-
1,0
-177 772
1,0
- utløpte
-25 740
-
-
-
Utestående opsjoner per 31. desember
3 469 040
4,6
2 418 124
1,0
Opptjente opsjoner per 31. desember
1 672 833
1,0
2 054 359
1,0
WASP
1
Utestående opsjoner
Opptjente
opsjoner
Antall
Gjenstående
frigjøringstid
(år) Antall
Opsjoner per 31. desember 2024
1,0
1 912 328
0,9
1 672 833
9,1
1 556 712
2,0
Total
3 469 040
1 672 833
Opsjoner per 31. desember 2023
1,0
2 418 124
1,7
2 054 359
Total
2 418 124
2 054 359
1
Weighted average strike price (WASP)/veid gjennomsnittlig innløsningskurs
Styret kan forlenge utøvelsesperioder for tidligere inngåtte aksjeopsjonsavtaler.
Gjennomsnittlig virkelig verdi av tildelte opsjoner i 2024 var 5,1 kroner (2023: 4,8 kroner), totalt 4,3 millioner kroner (2023: 0,6 millioner
kroner).
Bokførte kostnader i resultatet for aksjeopsjonprogram i 2024 var 0,2 millioner kroner (2023: 1,6 millioner kroner).
For berergning av virkelig verdi for tildelte opsjonene brukes Black & Scholes sin opsjonsprisingsmodell. Opsjonenes virkelige verdi på
tildelingstidspunkt kostnadsføres løpende over opptjeningsperioden med motpost i annen innskutt egenkapital.
Følgende forutsetninger er lagt til grunn for beregningen:
Aksjekurs: på tildelingstidspunkter: Aksjekursen er satt til børskursen på tildelingstidspunktet, vektet snitt i 2024 var på 9,12 kroner
(2023: 4,77 kroner)
Volatilitet: Det er forutsatt at historisk volatilitet er en indikasjon på fremtidig volatilitet. Forventet volatilitet er derfor satt lik historisk
volatilitet som tilsvarer en volatilitet på 35% i 2024 (2023: 47%).
Opsjonens levetid: Opsjonens forventede løpetid var 2,0 år i 2024 (2023: 3,8 år).
Risikofri rente: Risikofri rente tilsvarer rente på 5 års-statsobligasjoner over opsjonens levetid, dvs. gjennomsnittlig 3,8% i 2024 (2023:
3,5%).
Morrow Bank Årsrapport 2024 61
Note 7 Skatt
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Årets skattekostnad fordeler seg på:
Betalbar skatt
-37,8
-
For mye/lite avsatt tidligere år
-
-
Endring utsatt skatt/skattefordel
-34,9
-54,5
Sum skattekostnad
-72,7
-54,5

Resultat før skattekostnad
281,4
206,4
Forventet skattekostnad etter nominell skattesats på 25%
-70,3
-51,6
25 % av permanente forskjeller
6,5
9,4
25 % av renter på hybridkapital
-6,5
-6,1
25% av midlertidige forskjeller som ikke påvirker betalbar skatt
-2,4
-6,2

-
-
Årets skattekostnad
-72,7
-54,5

-26 %
-26 %
Utsatt skatt (+)/ utsatt skattefordel (-) i balansen vedrører følgende midlertidige forskjeller:
Varige driftsmidler
-0,7
-0,4
Leieavtaler
-1,9
-2,3
Verdipapirer
26,0
16,6
Andre fordringer
-
-
Avsetninger
-0,7
-0,3
Fremførbart underskudd
-
-130,7
Ubenyttet kreditfradrag
-1,2
-0,9
Sum midlertidige forskjeller
21,5
-117,9
Skattesats
25 %
25 %
Utsatt skatt (+)/ utsatt skattefordel (-) i balansen
5,4
-29,5
Underskudd til fremføring er er knyttet til Bankens negativt resultat i 2021 og fullt ut benyttet i 2024.
62 Noter til regnskapet
Note 8 Finansielle instrumenter
KLASSIFISERING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER
31. desember 2024 31.desember 2023
Beløp i millioner kroner
Virkelig
verdi over
resultatet
Amortisert
kost Sum
Virkelig
verdi over
resultatet
Amortisert
kost Sum
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
-
2 084,0
2 084,0
-
1 530,0
1 530,0
Utlån til kunder
-
13 847,5
13 847,5
-
11 076,0
11 076,0

2 589,4
-
2 589,4
926,1
-
926,1
Andre fordringer
-
7,1
7,1
-
9,2
9,2

2 589,4
15 938,6
18 528,0
926,1
12 615,2
13 541,3
Innskudd fra kunder
-
15 704,6
15 704,6
-
11 096,0
11 096,0
Annen kortsiktig gjeld
-
44,5
44,5
-
42,6
42,6
Ansvarlig lån
-
265,0
265,0
-
165,0
165,0

-
16 014,1
16 014,1
-
11 303,5
11 303,5
VIRKELIG VERDI AV FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
Virkelig verdi estimeres til å samsvare amortisert kost.
Utlån til kunder
Utlån til kunder er sterkt utsatt for markedskonkurranse slik at
eventuelle merverdier i utlånsbalansen ikke vil kunne opprettholdes

observerbare hendelser som indikerer verdifall. Nedskrivningene
baserer seg blant annet på fremtidige forventninger, herunder vurdering

verdi anses derfor i all vesentlighet å samsvare med amortisert kost.
Andre fordringer
Virkelig verdi estimeres til å samsvare amortisert kost.
Innskudd fra kunder
Virkelig verdi estimeres til å samsvare amortisert kost.
Annen kortsiktig gjeld
Virkelig verdi estimeres til å samsvare amortisert kost.
Ansvarlig lån
Bankens ansvarlige lån omsettes på handelsplass, men omsetningen
av instrumentet skjer med relativt lav hyppighet. Som en erstatning for
de observerbare prisene, vurderes det at amortisert kost kan benyttes
som en tilnærming til virkelig verdi.
FINANSIELLE INSTRUMENTER VURDERT TIL VIRKELIG VERDI
Finansielle instrumenter til virkelig verdi plasseres i de ulike nivåene
nedenfor basert på kvaliteten av markedsdata for den enkelte type
instrument.
Nivå 1: Verdsettelse basert på noterte priser i aktivt marked

noterte priser i aktive markeder for identiske eiendeler eller forpliktelser.

aktive markeder.
Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata
I nivå 2 baserer verdsetting seg på (1) direkte eller indirekte
observerbare priser for identiske eiendeler eller forpliktelser i et marked
som ikke er aktivt, (2) modeller som benytter priser og variabler som
fullt ut er hentet fra observérbare markeder eller transaksjoner og (3)
prising i et aktivt marked av en tilsvarende, men ikke identisk eiendel
eller forpliktelse.
Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare
markedsdata
Dersom verdsettelse ikke kan fastsettes i nivå 1 eller 2 benyttes
verdsettelsesmetoder basert på ikke-observerbare markedsdata.
31. desember 2024 31. desember 2023
Beløp i millioner kroner Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Sum Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Sum

-
2 589,4
-
2 589,4
-
926,1
-
926,1

-
2 589,4
-
2 589,4
-
926,1
-
926,1

Morrow Bank Årsrapport 2024 63
Note 9 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31. desember
2023
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
2 084,0
1 530,0
hvorav bundne midler utgjør:
Bundne skattetrekksmidler
5,3
4,2
Andre bundne midler
42,4
27,7
Det har ikke vært ansett behov for nedskrivninger, verken per 31. desember 2024 eller per 31. desember 2023.
Note 10 
Bankens verdipapirer er fordelt på følgende:
Beløp i millioner kroner Risikovekt
31. desember
2024
31. desember
2023
Statsobligasjoner
0 %
1 943,9
235,7
Fond med investeringer i statsobligasjoner
0 %
231,4
220,8
Obligasjoner med fortrinnsrett (OMF)
10 %
285,6
204,1
Markedsbaserte verdipapirer og bankobligasjoner
20 %
128,5
265,5

2 589,4
926,1

64 Noter til regnskapet
Note 11 Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler
Beløp i millioner kroner
Immaterielle
eiendeler
Bruks-
rettigheter
Ombygging
lokaler
Kontor-
maskiner o.l. Annet Sum

458.6
20.2
1.0
4.0
0.2
484.0
Tilganger
52.2
20.3
0.1
3.3
-
75.9
Avganger
-
-20.2
-
-
-
-20.2
Avganger tidligere år
-363.9
-0.0
-0.1
-4.0
-
-368.0

147.0
20.2
1.0
3.3
0.2
171.7
Akkumulerte av- og nedskrivninger per 1. januar 2023
-413.3
-17.6
-0.7
-3.5
-
-435.2
Avskrivninger
-30.6
-3.9
-0.3
-0.9
-
-35.7
Avganger
-
20.2
-
-
-
20.2
Avganger tidligere år
363.9
-0.1
0.1
4.0
-
367.9
Akkumulerte av- og nedskrivninger per 31. desember 2023
-80.1
-1.3
-0.9
-0.5
-
-82.8
Bokført verdi per 31. desember 2023
66.9
18.9
0.1
2.8
0.2
88.9

147.0
20.2
1.0
3.3
0.2
171.7
Tilganger
41.3
41.3
Avganger
-28.1
-
-0.9
-
-29.0

160.3
20.2
0.1
3.3
0.2
184.1
Akkumulerte av- og nedskrivninger per 1. januar 2024
-80.1
-1.3
-0.9
-0.5
-
-82.8
Avskrivninger
-40.3
-2.6
-0.0
-1.1
-
-44.0
Nedskrivninger
-
-
-
-
-
-
Avganger
28.1
-
0.9
-
-
29.1
Akkumulerte av- og nedskrivninger per 31. desember 2024
-92.3
-4.0
-0.1
-1.5
-
-97.9
Bokført verdi per 31. desember 2024
68.0
16.3
0.0
1.7
0.2
86.2
Avskrivningsperiode
3 år
Se under
Se under
3 år
Ingen
avskrivning

2023 med referanse til tidligere år.
Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler avskrives lineært over levetiden.

Bruksrettigheter og ombygging lokaler knytter seg til Bankens leieavtaler, og avskrives over leieavtalenes periode. Se note 12 for
informasjon om leieavtaler.

en ny IT-plattform. I tillegg har Banken innført nye digitale kundegrensesnitt for å styrke sin posisjon i et konkurranseutsatt marked.

der ulike oppsett tidligere ble brukt for ulike produkter og markeder. Drift og forvaltning av Bankens kontornett er outsourcet, og Banken


og eksisterende produkter og markeder.
Morrow Bank Årsrapport 2024 65
Note 12 Leieavtaler
Banken inngikk ny avtale i 2023 om leie av kontorlokale og parkering på Lysaker Torg 35. Avtalen gjelder fra juli 2023.
Leieperioden løper til januar 2031 og årlig leie for lokalet er på 3,6 millioner kroner. Leieavtalen er innregnet i bruksrettigheter og leiefor-
pliktelse per 31.desember 2022. Se også note 12 for ytterligere informasjon om bruksretteiendelene.
Bankens tidligere leieavtale i Vollsveien 2A og 2B på Lysaker utløp 31.desember 2023.
Banken har ingen kortsiktige leieavtaler eller leieavtaler der underliggende eiendel har lav verdi.
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Rentekostnader for leieforpliktelser
1,5
1,1
Samlede utgående kontantstrømmer for leieavtaler
28,8
25,1
Balanseført leieforpliktelse
18,8
21,2
FORFALLSANALYSE AV UTGÅENDE KONTANTSTRØMMER FOR LEIEFORPLIKTELSENE
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Innen 1 år
5,4
3,6
Fra år 2 til og med år 4
14,9
10,7
Fra år 5 til og med år 7
8,5
10,7
Total
28,8
25,1
66 Noter til regnskapet
Note 13 Annen kortsiktig gjeld og innskudd fra kunder
Bankens gjeld består av følgende:
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31. desember
2023
Leverandørgjeld
44,5
42,6

10,4
10,4
Annen kortsiktig gjeld
86,7
72,3
Sum annen kortsiktig gjeld
141,6
125,3
Ansvarlig obligasjonslån (NO0010941131)
65,0
65,0
Ansvarlig obligasjonslån (NO0012909235)
100,0
100,0
Ansvarlig obligasjonslån (NO0013333401)
100,0
-
Sum ansvarlig lånekapital
265,0
165,0
AVSTEMMING AV ANSVARLIG LÅN:
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Inngående balanse per 1. januar
165,0
65,0
Opptak nytt ansvarlig lån
100,0
100,0
Amortisering av transaksjonsutgifter/endring rente
-
-
Utgående balanse per 31. desember
265,0
165,0
Forfallsdato for lån 65 millioner kroner er 3. mars 2031 med mulighet for ordinær call første gang 3. mars 2026, og deretter kvartalsvis på
hver rentebetalingsdato.
Forfallsdato for lån 100 millioner kroner er 11. mai 2033 med mulighet for ordinær call første gang 11. mai 2028, og deretter kvartalsvis
på hver rentebetalingsdato.
Forfallsdato for lån 100 millioner kroner er 19. september 2034 med mulighet for ordinær call første gang 19. september 2029, og
deretter kvartalsvis på hver rentebetalingsdato

Bankens gjennomsnittlige (vektede) tilbudte rente har for 2024 vært 3,8% for norske innskuddskunder (2023: 3,2%) og 3,5% for svenske
innskuddskunder (2023: 3,1%) og 3,7% for innskuddskunder ellers i europa (2023: 2,7 %) og . Beregningen er basert på faktiske rente-
kostnader og gjennomsnittlig innskuddsbalanse, begge deler målt i lokal valuta.
Banken hadde per 31. desember 2024 og 31. desember 2023 ikke ubenyttede kassekreditter eller andre trekkrettigheter.
Morrow Bank Årsrapport 2024 67
Note 14 Kapitaldekning
KAPITAL
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31.desember
2023
Kapital
Bokført egenkapital
2 469,0
2 278,9
Hybridkapital (AT1)
-199,6
-199,6
Tillegg:
Overgangsregel IFRS 9
43,2
84,8
Fradrag:
Fradrag forsiktig verdsettelse
-2,6
-0,9
Annen egenkapital ikke inkludert i kjernekapital (forventet utbytte)
-92,4
-15,1
Immaterielle eiendeler, utsatt skattefordel og andre fradrag
-68,0
-96,4
Ren kjernekapital med overgangsregel IFRS 9
2 149,8
2 051,7
Hybridkapital (AT1)
199,6
199,6
Kjernekapital med overgangsregel IFRS 9
2 349,3
2 251,2
Tilleggskapital (T2)
265,0
165,0
Netto kapital med overgangsregel IFRS 9
2 614,3
2 416,2
KAPITAL UTEN OVERGANGSREGEL IFRS 9
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31.desember
2023
Ren kjernekapital uten overgangsregel IFRS 9
2 106,6
1 966,9
Kjernekapital uten overgangsregel IFRS 9
2 306,1
2 166,4
Netto kapital uten overgangsregel IFRS 9
2 571,1
2 331,4
BEREGNINGSGRUNNLAG
Beløp i millioner kroner
31. desember
2024
31.desember
2023
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
416,8
306,0
Utlån til privatkunder og overgangsregel IFRS 9
10 723,5
8 489,2
Obligasjoner med fortrinnsrett (OMF)
54,4
40,8
Andre eiendeler
28,0
36,7
Sum beregningsgrunnlag kredittrisiko med overgangsregel IFRS 9
11 222,7
8 872,6
Sum beregningsgrunnlag operasjonell risiko (standardisert beregning)
1 565,8
1 365,6
Sum beregningsgrunnlag med overgangsregel IFRS 9
12 788.5
10 238,2
Sum beregningsgrunnlag uten overgangsregel IFRS 9
12 749,1
10 165,2
68 Noter til regnskapet
KAPITALDEKNING MED OVERGANGSREGEL IFRS 9
31. desember
2024
31.desember
2023
Ren kjernekapital (CET1)
16,8 %
20,0 %
Kjernekapital
18,4 %
22,0 %
Kapital
20,4 %
23,6 %
KAPITALDEKNING UTEN OVERGANGSREGEL IFRS 9
31. desember
2024
31.desember
2023
Ren kjernekapital (CET1)
16,5 %
19,3 %
Kjernekapital
18,1 %
21,3 %
Kapital
20,2 %
22,9 %
Banken hadde per 31. desember 2024 en Liquidity Coverage Ratio (LCR) på 687% (31. desember 2023: 310%) og en Net Stable Funding
Ratio (NSFR) på 136% (31. desember 2023: 125%). Bankens interne målsetninger for LCR og NSFR er henholdsvis minimum 125% og
110%.
Bankens uvektede kjernekapitalandel utgjorde per 31. desember 2024 11,5% (31. desember 2023: 13,9%).
Bankens regulatoriske minstekrav til kapitaldekning etter Pilar 1 og Pilar 2 per 31. desember 2024 er for ren kjernekapital 12,1% (31.
desember 2023: 16,1%), kjernekapital 14,7% (31. desember 2023: 17,6%) og ansvarlig kapital 18,0% (31. desember 2023: 19,6%). I


til uvektet kjernekapitalandel er 5.0% (2023: 5.0%).
Morrow Bank har som målsetning å ha en samlet kapitaldekning på 20,0% (31. desember 2023: 20,6%,) herunder en ren kjernekapital-

Morrow Bank Årsrapport 2024 69
Note 15 Risikostyring
Generelt
Styret har fastsatt ulike policyer for styring og kontroll av sentrale risikoer. I policyene, som oppdateres jevnlig, fremgår det både kvantita-
tive risikorammer samt relevante kvalitative retningslinjer.
Styret mottar compliance- og risikokontrollrapporter, relatert til de fastsatte policyene, fra administrasjonen jevnlig og etter behov.
Banken er eksponert for ulik typer forretningsrisiko. Operasjonell risiko og kredittrisiko er to sentrale risikoer som nærmere omtales
nedenfor.
Operasjonell risiko


basert på systematiske vurderinger av operasjonelle risikofaktorer og operasjonelle risikovurderinger. Dette skal inngå som en integrert
del av beslutningsprosessen i Banken. Målemetodene som benyttes skal utfylle målemetodene for andre hovedkategorier av risiko.
Kredittrisiko

følgende:
Bankens utlån skal kun være til privatpersoner.

Alle kunder skal kredittvurderes.
I tillegg til kredittscoreregler må kunden også aksepteres i henhold til Bankens policyregler og Bankens krav til betjeningsevne og
betalingsvilje.
Bankens håndtering av kredittvurderingene overvåkes jevnlig. Policyen for kredittrisiko inneholder utløsersatser for PD (sannsynlighet for
mislighold) og netto tapssats. Hvis utløsersatsene nås, igangsettes en evaluering og/eller tiltak for å redusere nivåene gjennomføres. Alle
våre policyregler gjennomgås månedlig, inkludert ytelsen på våre tapsanslag og PD (poengskalaer).
70 Noter til regnskapet
Note 16 Kredittrisiko
MAKSIMAL EKSPONERING UTLÅN TIL OG FORDRINGER PÅ KUNDER PER 31. DESEMBER 2024
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Tidshorisont Sannsynlighet for mislighold

2 661,5
-
-
12 måneder
4,1 %

-
125,9
-
Hele levetiden
28,3 %

-
20,0
-
Hele levetiden
62,8 %

-
-
330,8
Hele levetiden
100,0 %

5 086,6
-
-
12 måneder
5,7 %

-
635,3
-
Hele levetiden
37,5 %

-
77,2
-
Hele levetiden
66,3 %

-
-
1 078,3
Hele levetiden
100,0 %

4 595,4
-
-
12 måneder
5,7 %

-
429,9
-
Hele levetiden
44,6 %

-
51,5
-
Hele levetiden
66,1 %

-
-
615,3
Hele levetiden
100,0 %

1 969,3
-
-
12 måneder
1.7 % - 4.0 %

-
141,7
-
Hele levetiden
17.4 % - 46.4 %

-
13,8
-
Hele levetiden
58.1 % - 64.4 %

-
-
119,4
Hele levetiden
100,0 %
Sum maksimal eksponering
14 313,1
1 495,3
2 143,8
MAKSIMAL EKSPONERING UTLÅN TIL OG FORDRINGER PÅ KUNDER PER 31. DESEMBER 2023
Beløp i millioner kroner Steg 1 Steg 2 Steg 3 Tidshorisont Sannsynlighet for mislighold

3 345,5
-
-
12 måneder
3,3 % - 3,5 %

-
201,0
-
Hele levetiden
25,1 %

-
26,3
-
Hele levetiden
56,4 %

-
-
155,8
Hele levetiden
100,0 %

4 674,0
-
-
12 måneder
6,2 %

-
390,4
-
Hele levetiden
38,0 %

-
47,7
-
Hele levetiden
65,2 %

-
-
392,0
Hele levetiden
100,0 %

2 533,7
-
-
12 måneder
5,7 %

-
206,1
-
Hele levetiden
44,2 %

-
21,9
-
Hele levetiden
71,4 %

-
-
142,8
Hele levetiden
100,0 %

1 696,4
-
-
12 måneder
13,5 % - 41,5 %

-
93,5
-
Hele levetiden
13.47 % - 41,5 %

-
8,5
-
Hele levetiden
55,0 % - 55,5 %

-
-
63,6
Hele levetiden
100,0 %
Sum maksimal eksponering
12 250,0
995,5
754,2
Maksimal eksponering utlån til kunder inkluderer både trukne og ubenyttede kredittrammer.

Se også note 3 for ytterligere informasjon og oversikt over nedskrivninger på utlån.
Morrow Bank Årsrapport 2024 71
SENSITIVITET PER 31. DESEMBER 2024
Forbrukslån Kredittkort
Beløp i millioner kroner NO FI SE NO/FI/SE Sum
Sensitivitet ved endring i tap gitt mislighold (LGD):

3,4
14,8
9,8
1,8
29,8

6,8
29,6
19,7
3,6
59,6

17,0
73,9
49,1
9,1
149,1
Sensitivitet ved endring i sannsynlighet for mislighold (PD):

8,4
24,8
23,4
6,1
62,7

16,7
49,6
46,8
12,2
125,4

41,9
124,1
117,0
30,6
313,5
Sensitivitet ved endring makrojustering:

0,5
2,7
2,4
0,3
5,9

1,1
5,5
4,7
0,6
11,9

2,7
13,7
11,8
1,6
29,7
SENSITIVITET PER 31. DESEMBER 2023
Forbrukslån Kredittkort
Beløp i millioner kroner NO FI SE NO/FI/SE Sum
Sensitivitet ved endring i tap gitt mislighold (LGD):

2,2
7,5
3,4
1,0
14,2

4,4
15,0
6,8
2,1
28,3

11,0
37,5
17,1
5,2
70,8
Sensitivitet ved endring i sannsynlighet for mislighold (PD):

10,6
23,2
13,6
5,2
52,6

21,1
46,4
27,2
10,4
105,2

52,8
116,0
68,1
26,0
262,9
Sensitivitet ved endring makrojustering:

0,6
2,2
1,3
0,2
4,2

1,1
4,4
2,5
0,4
8,4

2,8
11,0
6,3
1,0
21,0
72 Noter til regnskapet
Note 17 Likviditets- og renterisiko
Styret har fastsatt retningslinjer som setter rammer for maksimal renterisiko. Overvåking og rapportering av likviditets- og renterisiko
skjer løpende i henhold til fastsatte instrukser.
Likviditetsrisiko
Ulik løpetid for Bankens eiendeler og gjeldsposter vil kunne resultatere i en likviditetsrisiko for Banken. Nedenfor følger en oversikt over
ulike tidsintervaller hvor Bankens eiendeler og gjeld forfaller.
FORDELING AV LØPETID PER 31. DESEMBER 2024
Beløp i millioner kroner
Uten
løpetid < 3 mnd
3 mnd <
1 år 1 år < 5 år Over 5 år Sum
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
2 084,0
-
-
-
-
2 084,0
Utlån til kunder
10 229,4
0,6
15,5
6 052,0
-
16 297,5

2 589,4
-
-
-
-
2 589,4
Andre fordringer
96,0
-
-
-
-
96,0
Sum eiendelsposter
14 607,9
0,6
15,5
6 052,0
-
21 066,9
Innskudd fra kunder
15 694,1
-
10,5
-
-
15 704,6
Annen kortsiktig gjeld
102,4
44,5
31,3
-
-
178,3
Ansvarlig lån
-
13,6
40,9
392,7
363,9
811,1
Sum gjeldsposter
15 796,5
58,1
82,7
392,7
363,9
16 694,0
FORDELING AV LØPETID PER 31. DESEMBER 2023
Beløp i millioner kroner
Uten
løpetid < 3 mnd
3 mnd <
1 år 1 år < 5 år Over 5 år Sum
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
1 530,0
-
-
-
-
1 530,0
Utlån til kunder
9 810,6
1,6
8,9
2 884,2
-
12 705,4

926,1
-
-
-
-
926,1
Andre fordringer
123,9
9,2
-
-
-
133,1
Sum eiendelsposter
12 390,6
10,8
8,9
2 884,2
-
15 294,6
Innskudd fra kunder
11 085,5
-
10,5
-
-
11 096,0
Annen kortsiktig gjeld
82,7
42,6
-
-
-
125,3
Ansvarlig lån
-
2,5
7,4
39,3
218,6
267,7
Sum gjeldsposter
11 168,2
45,1
17,9
39,3
218,6
11 489,0
Utlån til kunder og innskudd fra kunder med løpetid, samt ansvarlig lån, inkluderer fremtidige forventede renter i oppstillingen ovenfor.

årsberetning for mer informasjon og omtale av Bankens likviditetsrisiko.
Morrow Bank Årsrapport 2024 73
Renterisiko
Ulik rentebindingstid for eiendeler og gjeld vil gi renterisiko for Banken. Nedenfor følger en oppsummering av gjenværende tid til avtalt
renteregulering for eiendeler og gjeld:
RENTERISIKO PER 31. DESEMBER 2024
Beløp i millioner kroner 0 mnd < 3 mnder Uten rente Sum
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
2 084,0
-
2 084,0
Utlån til kunder
13 847,5
-
13 847,5

2 589,4
-
2 589,4
Andre fordringer
-
96,0
96,0
Sum eiendelsposter
18 520,9
96,0
18 616,9
Innskudd fra kunder
15 704,6
-
15 704,6
Annen kortsiktig gjeld
-
178,3
178,3
Ansvarlig lån
265,0
-
265,0
Sum gjeldsposter
15 969,6
178,3
16 147,8
RENTERISIKO PER 31. DESEMBER 2023
Beløp i millioner kroner 0 mnd < 3 mnder Uten rente Sum
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
1 530,0
-
1 530,0
Utlån til kunder
11 076,0
-
11 076,0

926,1
-
926,1
Andre fordringer
-
9,2
9,2
Sum eiendelsposter
13 532,1
9,2
13 541,3
Innskudd fra kunder
11 096,0
-
11 096,0
Annen kortsiktig gjeld
-
42,6
42,6
Ansvarlig lån
165,0
-
165,0
Sum gjeldsposter
11 261,0
42,6
11 303,5
74 Noter til regnskapet

Beløp i millioner kroner 31. des. 2024 31. des. 2023
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
1,0
0,6
Utlån til kunder
22,9
18,5

6,6
4,5
Andre fordringer
-
-
Sum eiendelsposter
30,5
23,5
Innskudd fra kunder
-26,4
-18,5
Annen kortsiktig gjeld
-
-
Ansvarlig lån
-0,5
-0,3
Sum gjeldsposter
-26,9
-18,8
Sum netto renterisiko
3,6
4,7

Beløp i millioner kroner 31. des. 2024 31. des. 2023

0,2
0,4

0,4
0,7

1,1
1,8
Bankens valutaeksponering per 31. desember 2024 utgjorde MEUR -0,1 (31. desember 2023: EUR 1,9 millioner) og SEK -21,7 millioner
(31. desember 2023: SEK -14,9 millioner).
Morrow Bank Årsrapport 2024 75
Note 18 Resultat per aksje
Antall aksjer 2024 2023
Antall aksjer per 1. januar
229 364 132
187 594 488
Antall nyutstedte aksjer
640 162
41 769 644
Antall aksjer per 31. desember
230 004 294
229 364 132
Gjennomsnittlig antall aksjer
229 709 285
214 792 891
Gjennomsnittlig antall aksjer, utvannet
233 178 325
218 004 303
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Resultat etter skatt
208,7
151,9
Utbetalte renter på evigvarende fondsobligasjon (etter skatt)
-19,4
-18,2
Justert resultat etter skatt
189,3
133,7
Resultat per aksje (beløp i kroner)
0,82
0,62
Utvannet resultat per aksje (beløp i kroner)
0,81
0,61
Resultat per aksje har som hovedformål å vise avkastning til konsernets ordinære aksjonærer. Utbetalte renter på evigvarende fondsobli-
gasjon er derfor trukket fra resultat etter skatt i beregningen.
76 Noter til regnskapet
Note 19 Aksjonærer
Aksjens pålydende er 1,00 kroner. Alle aksjer har lik aksjeklasse og stemmerett.
Oversikt over de 20 største aksjonærene per 31. desember 2024: Antall aksjer Eierandel i % Kontotype
Kistefos AS
47 787 000
20,8 %
UBS AG
19 824 482
8,6 %
NOM
Alfab Holding AS
10 357 445
4,5 %
The Bank Of New York Mellon SA/NV
8 128 251
3,5 %
NOM
DNB Bank ASA
7 504 491
3,3 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB
6 000 000
2,6 %
NOM
The Bank Of New York Mellon SA/NV
5 820 113
2,5 %
NOM
Norda ASA
5 818 047
2,5 %
AS Audley
4 345 750
1,9 %
OM Holding AS
4 209 465
1,8 %
Hans Eiendom AS
4 000 000
1,7 %
Stiftelsen Kistefos
4 000 000
1,7 %
Directmarketing Invest AS
3 715 043
1,6 %
Melesio Invest AS
3 611 815
1,6 %
The Bank Of New York Mellon SA/NV
3 186 305
1,4 %
NOM
Christiania Skibs AS
3 100 897
1,3 %
Hvaler Invest AS
2 933 901
1,3 %
Belair AS
2 642 107
1,1 %
Obligasjon 2 AS
2 539 660
1,1 %
Hjellegjerde Invest AS
2 157 426
0,9 %
Sum 20 største aksjonærer
151 682 198
65,9 %
Øvrige aksjonærer
78 322 096
34,1 %
Sum
230 004 294
100,0 %
Oversikt over de 20 største aksjonærene per 31. desember 2023: Antall aksjer Eierandel i % Kontotype
Kistefos AS
44 927 000
19,5 %
UBS AG
19 715 552
8,6 %
NOM
Alfab Holding AS
11 072 048
4,8 %
DNB Bank ASA
10 225 969
4,4 %
The Bank Of New York Mellon SA/NV
9 075 558
3,9 %
NOM
Skandinaviska Enskilda Banken AB
7 800 000
3,4 %
NOM
The Bank Of New York Mellon SA/NV
5 842 738
2,5 %
NOM
Melesio Invest AS
4 607 102
2,0 %
AS Audley
4 345 750
1,9 %
Om Holding AS
4 209 465
1,8 %
Stiftelsen Kistefos
4 000 000
1,7 %
Directmarketing Invest AS
3 715 043
1,6 %
Christiania Skibs AS
3 100 897
1,3 %
The Bank Of New York Mellon SA/NV
3 059 767
1,3 %
NOM
Caceis Investor Services Bank S.A.
2 784 444
1,2 %
NOM
Obligasjon 2 AS
2 539 660
1,1 %
Hans Eiendom AS
2 500 000
1,1 %
Belair AS
2 463 538
1,1 %
Khaya AS
2 290 658
1,0 %
Hjellegjerde Invest AS
2 157 426
0,9 %
Sum 20 største aksjonærer
150 432 615
65,4 %
Øvrige aksjonærer
78 931 517
34,3 %
Sum
229 364 132
100,0 %
Morrow Bank Årsrapport 2024 77
Note 20 Godtgjørelser og lignende
Egne rapporter for styrets retningslinjer for godtgjørelser til ledende personer og godtgjørelsesrapport er publisert på Bankens nettside,
se ir.morrowbank.com
Godtgjørelser til styrende organer:
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Stig Eide Sivertsen (styrets leder)
0,9
0,9
Bodil Palma Hollingsæter (styrets nestleder)
0,7
0,6
Thomas Bjørnstad (styremedlem)
0,5
0,4
Anna-Karin Østlie (styremedlem)
0,5
0,4
Nicolai Lunde (styremedlem fra generalforsamling 2023)
0,3
0,3
Nishant Fafalia (styremedlem t.o.m generalforsamling 2023)
-
0,2
Jonna Kyllönen (ansattrepresentant til 18.04.2024
0,1
0,1
Per Olav Mikaelsen (ansattrepresentant fra 19.01.2023)
0,1
0,1
Henning Fagerbakke (ansattrepresentant fra 18.04.2024)
0,1
-
Iril Renshus (ansattrepresentant fra 18.04.2024)
0,1
-
Angelica Rehnlund (vara ansattrepresentant fra 19.01.2023)
0,0
0,0

0,0
0,0
Stina Åslund (vara ansattrepresentant, f.o.m. april 2022, t.o.m. januar 2023)
-
0,0
Ine Grindstad (vara ansattrepresentant fra18.04.2024)
0,0
-
Sum godtgjørelser til styrende organer
3,2
3,1
78 Noter til regnskapet
Lønn og godtgjørelse til ledende
ansatte 2024
Fastlønn Øvrige ytelser
Beløp i millioner kroner
Kontant-
basert inkl
feriepenger
Verdi av
tildelte
aksje-

1
Variabel

2
Andre
ytelser Pensjon Sum
Administrerende direktør (CEO)
Øyvind Oanes
4,2
-
2,0
0,0
0,2
6,3
Finansdirektør (CFO), og
viseadministrerende direktør (Deputy CEO)
Eirik Holtedahl 2,5 - 1,2 0,0 0,2 3,8
Kredittdirektør (CCRO)
Annika Ramstedt
2,5
-
1,1
0,0
0,2
3,8
IT Direktør (CTO),
Martin Valland
3)
-
-
-
-
-
-
Driftsdirektør (COO)
Wilhelm B.
Thomassen
2,5 - 1,2 0,0 0,2 3,9
Markedsdirektør (CCO)
Tony Rogne
1,9
-
0,6
0,0
0,2
2,7
Sum
13,5
-
6,0
0,1
0,9
20,5
1
Oppgitt verdi er basert på markedsverdi på tildelingstidspunkt.
2
Variabel avlønning relaterer seg til verdi av tildelte bonusopsjoner basert på arbeidsinnsats året før. Kun deler av verdien gjelder opptjente opsjoner.
3
Martin Valland er innleid som konsulent. Fakturert honorar i 2024 var på 4.9 millioner kroner inkl. mva.
Lønn og godtgjørelse til ledende
ansatte 2023
Fastlønn Øvrige ytelser
Beløp i millioner kroner
Kontant-
basert inkl
feriepenger
Verdi av
tildelte
aksje-

1
Variabel

2
Andre
ytelser Pensjon Sum
Administrerende direktør (CEO)
Øyvind Oanes
4,1
-
-
0,0
0,1
4,2
Finansdirektør (CFO), og
viseadministrerende direktør (Deputy CEO)
Eirik Holtedahl 2,2 - 0,4 0,0 0,1 2,8
Markedsdirektør (CCO) t.o.m 30.09.2023
Enok S. Hanssen
1,4
-
0,4
0,0
0,1
1,9
Kredittdirektør (CCRO)
Annika Ramstedt
2,2
-
0,4
0,0
0,1
2,8
IT Direktør (CTO),
Martin Valland 3)
-
-
-
-
-
-
Driftsdirektør (COO)
Wilhelm B.
Thomassen
2,3 - 0,5 0,0 0,1 3,0
Markedsdirektør (CCO) f.o.m. 01.12.2023
Tony Rogne
0,2
-
0,0
0,0
0,2
Sum
12,5
-
1,7
0,0
0,7
14,9
1
Oppgitt verdi er basert på markedsverdi på tildelingstidspunkt.
2
Variabel avlønning relaterer seg til verdi av tildelte bonusopsjoner basert på arbeidsinnsats året før. Kun deler av verdien gjelder opptjente opsjoner.
3
Martin Valland er innleid som konsulent. Fakturert honorar i 2023 var på 4,7 millioner kroner inkl. mva.
Morrow Bank Årsrapport 2024 79
AKSJER EID AV LEDENDE ANSATTE OG MEDLEMMER AV STYRET 31. DESEMBER 2024
Tittel Navn
Antall aksjer
(i tusen)
Administrerende direktør (CEO)
Øyvind Oanes
453
Finansdirektør (CFO)
Eirik Holtedahl
2 642
Driftsdirektør (COO)
Wilhelm B. Thomassen
2 108
Kredittdirektør (CCRO)
Annika Ramstedt
171
Markedsdirektør (CCO)
Tony Rogne
-
Teknologidirektør (CTO)
Martin Valland
136
Styremedlemmer
2 059
Sum
7 569
AKSJER EID AV LEDENDE ANSATTE OG MEDLEMMER AV STYRET 31. DESEMBER 2023
Tittel Navn
Antall aksjer
(i tusen)
Administrerende direktør (CEO)
Øyvind Oanes
403
Finansdirektør (CFO)
Eirik Holtedahl
2 464
Driftsdirektør (COO)
Wilhelm B. Thomassen
2 108
Kredittdirektør (CCRO)
Annika Ramstedt
148
Teknologidirektør (CTO)
Martin Valland
136
Markedsdirektør (CCO)
Tony Rogne
-
Styremedlemmer
1 365
Sum
6 624
Aksjer ovenfor er enten eid direkte eller gjennom eierskap i juridisk selskap, inklusive aksjer eid indirekte gjennom selskaper der vedkom-
mende kontrollerer aksjemajoriteten.
Note 21 Nærstående parter
Det har ikke vært noen vesentlige transaksjoner med nærstående parter i perioden.
80 Noter til regnskapet
Note 22 Alternative resultatmål


historiske og nåværende situasjon, samt selskapets fremtidsutsikter.
Følgende alterantive resutatmål benyttes av Banken:


Dette er blant selskapets viktigste måltall, og gir informasjon om Bankens evne til å generere overskudd fra aksjonærenes investeringer..
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Årsresultat etter skatt
208,7
151,9
Renter på Fondsobligasjon etter skatt
-19,4
-18,2
Gjennomsnittlig egenkapital
2 174,4
1 916,6


KOSTNADSPROSENT



Beløp i millioner kroner 2024 2023
Sum driftskostnader
334,4
320,9
Sum inntekter
1 276,7
1 053,9
Markedsføringskostnader
21,8
22,6




TAPSPROSENT
-

og andre for å vurdere underliggende risiko i Bankens utlånsengasjementer.
Beløp i millioner kroner 2024 2023
Tap på utlån
661,0
526,7
Gjennomsnittlig utlån til og fordringer på kunder
13 586,7
10 714,3


Morrow Bank Årsrapport 2024 81
Note 23 
Ubenyttede rammer og kredittfasiliteter per 31. desember 2024 var 5 197,1 millioner kroner (31. desember 2023 var 5 072,6 millioner
kroner ). Innvilgede og tilbudte lån som ikke er utbetalt per 31. desember 2024 var på 98,7 millioner kroner (31. desember 2023: 418,4
millioner kroner)
Skattemyndighetene i Norge er uenige med Bankens behandling av snudd avregning for enkelte tjenester etter stedlig kontroll av
perioden januar 2017 til april 2018. Banken mottok vedtak i august 2021 som konkluderer med manglende avgift tilsvarende 2,2 millioner
kroner, samt ilagt tilleggsskatt og renter på totalt 0,6 millioner kroner. Banken er uenige i skattemyndighetenes konklusjoner og har påkla-
get vedtaket til Skatteklagenemda i Norge. Endelig tidspunkt for behandling av klagesaken er ikke fastsatt. Det er ikke foretatt avsetning i
regnskapet per 31. desember 2024 knyttet til den mulige usikre forpliktelsen.
Note 24 Andre vesentlige hendelser
I 3. kvartal 2024 kjøpte Banken utlånsporteføljer fra Qliro og Lunar bestående av 2,3 millarder kroner i forbrukslån.
Banken utstedte et ansvarlig lån i september 2024 på totalt 100 millioner kroner. Transaksjonen har som formål å optimalisere kapital-
strukturen i Banken.
Styret i Morrow Bank ASA leverte ved utgangen av oktober 2024 en søknad om svensk bankkonsesjon, og det forventes endelig
tilbakemelding fra Finansinspeksjonen i 2. kvartal 2025.
Styret foreslår utbytte på bakgrunn av årsresultatet for 2024 til 0,40 kroner per aksje, tilsvarende 92,4 millioner kroner.
Note 25 
Styret er ikke kjent med andre hendelser etter balansedagens slutt som har vesentlig betydning for årsregnskapet.
82 Noter til regnskapet
Morrow Bank Årsrapport 2024 83
Revisjonsberetning
84 Revisjonsberetning
Morrow Bank Årsrapport 2024 85
86 Revisjonsberetning
Morrow Bank Årsrapport 2024 87
88 Revisjonsberetning
Design og produksjon: Artbox AS